撬动大盘的支点在哪里

文/朱大鸣

从上周二至今，股市连续八连阴，是自1991年以来沪指连续下跌天数的最高纪录；深证成指的万点大关也同时告失，重新进入“四位数时代”。阿基米德说过：“给我一个立足点和一根足够长的杠杆，我就可以撬动地球”。当前股市也面临着寻找支点和杠杆的问题。问题是现在股市的支点在哪里？杠杆在哪里？

其中，撬动此次股指下滑的支点是全流通问题，也就是大小非解禁的问题；而这个杠杆就是在面临热钱威胁下突然的上调准备金。为啥这么厉害，看来看去还是产业资本和金融资本的博弈时代开始了，股市的盈利模式也发生了变化。但是，如果再次撬动大盘的股指上行，支点和杠杆在哪里呢？

其实，现在市场正在朝着一个全流通时代过度，于是，市场的博弈主体开始演化了：过去中国的A股市场主要是基金、散户等流动股之间的博弈，而在全流通之后，金融资本与产业资本成为主要博弈方。先前散户朋友们必需时时刻刻关注主力的动向，现在又多了一个对手，就是大小非的解禁冲动，随着货币从紧的政策越来越紧，产业资本的企业资金链面临着大考，只好卖股票。低成本连主力也干不过他们，市场的信心越来越低迷。所以，上调准备金就厉害了，公司贷款受阻而资金紧缺，不就传导到股市里面了么。深究一下大小非的问题，其实很可能是小非的问题。大非问题还可以缓缓，但小非减持的冲动最强烈，也给市场的平衡造成了严重的冲击。

撬动大盘下滑的杠杆还不止一个：高油价烧得世界一片低迷，美国装模装洋的查谁在炒石油，能查出什么结果么？伯克南既然能够把次贷危机的脏水泼到中国身上，很有可能把矛头指向我们，其实，早就说了，油价上涨是由于中印等新兴经济体的造成的。6月11日纽约商品期货交易所(NYMEX)7月原油期货飙升5.07美元，再度将次日的亚太股市拉入“黑色星期四”。这是继上周五油价大涨10.75美元之后，再次因油价飙升而导致的全球股市大跌。看看这是我们造成的么，当然不是。国际资本大鳄在掀起全球的股市风暴，以便获得超额的利润。

再说说我国的价格管制扭曲了价格的问题吧，现在也是迫不得已，因为PPI创了三年的新高，再不管制很可能继续加剧成本推动的通胀，但是，如果管制了，就要补贴，不少人认为是补贴世界和富人，这是一个棘手的问题。其实，这早就是国际资本大鳄计算好的，不仅仅对中国是这样的，对其他新经济体都是这样的，让新兴体管理层陷入两难。石油和美元是他们周期性的剪羊毛的剪刀。石化双雄一看形势不好，也不守阵地了，这几天带头杀跌，直把股指破掉2900，直逼2800点。

如果说要撬动大盘股指回转，支点很可能在于解决市场的信心问题，解决信心问题其实在于资金入场的问题，要想资金入场，还要说起奥运会和筑起大小非减持的防火墙。众所期待的奥运行情没有到来，并非在说明奥运会在中国没有影响，而只能说，前期透支了一部分，现在还要重新在开始倒计时，喜气洋洋的开奥运会，借助这一个大喜冲冲今年的晦气。筑起大小非违规减持的防火墙，实际上也是重启市场信心的手段。

杠杆还是政策，大家期盼的政策没有到来，股市没有赚钱的效应，资金当然不敢贸然入场，不大规模的入场，资金还在流出，市值越来越小，就是再长的杠杆也撬不动股指。增强杠杆的工具，看来还要请地产板块、银行板块超跌反弹了，而石化双雄不再随着国际油价爆炒而继续杀跌，就不错了。目前现实的来说，涨价板块还可能有动能，比如，煤炭、钢铁、农业等等，奥运板块也有点冲动力。

随着市场模式的变化，朋友们还要注意产业资本的影响，不仅仅是跟主力斗法了。

祝大家周末愉快！