目前，我国处于通货膨胀时期，2010年我国两次加息，六次上调存款准备金率。在明年继续加息预期背景下，资本市场具有很大的不确定性。从经济理论来讲，资产价格是能够对冲通货膨胀的，那么房地产和股票证券就成为主要投资选择。

  近年我国股票市场风雨飘摇，极不稳定。相反房价逐年上升，因此成为投资者的最爱。而在目前房地产市场，开发商有很强的主导能力，其完全可以将通胀导致的地价及原材料价格的上涨，转嫁给购房者。即便是在国家继续严厉调控的高压政策之下，我们预计未来一年，在开发成本提高和刚性需求共同作用下，大部分城市的房价仍将呈上涨趋势。在高房价背景下，民众工资和各种日用品的物价也纷纷上涨，这种成本推动性的通货膨胀将难以避免的通过房地产逐渐从上游传导至中下游企业。

  我们都知道房产具有保值功能，它有三个特点：房地产价格一般会随着通货膨胀的上升而涨价； 2.经济增长越快，房地产价格也随之越加快上涨；3.一旦经济衰退，房地产价格也会首先下跌，进而拖累银行破产，社会信用贬值以及拖累房地产下游产业低迷。

  根据某著名投资机构“2010年亚太区写字楼租户调查”，调查显示全球金融危机对租户租赁决策的影响正在减弱，受访租户搬迁写字楼意愿最强烈的国家分别是中国(55%)及印度(58%)，这些租户计划在未来三年搬迁总部或重新布置及设计写字楼。调查涵盖区内9个国家和地区，包括中国及中国香港地区、印度、印度尼西亚、新加坡、泰国、澳洲在内的740家写字楼租户，其中351家来自澳洲及新西兰、389家分布其他国家和地区。52%受访租户认为，全球金融危机仍然影响其租务决定，但差异颇大。印度尼西亚、泰国及中国台湾地区的受访租户中，逾半认为全球金融危机仍然影响其租务决定，但大部分澳洲及新西兰的受访租户(83%)表示不再受影响。在中国内地，52%的受访者也表示不再受金融危机影响。这充分表明，而正处于发展中的中国，在金融危机之后，很多市场需求重新得到释放，经济恢复发展，全球事务和经济合作扩张，导致内地办公需求俱增，这就大大刺激了商业地产以及写字楼市场的神经。

  与此同时，2010年以来住宅市场的持续调控导致商业地产成为房地产商、投资客避险的洼地，在通胀的宏观背景下，其中虽有泡沫但远未到临界点，具有相对较大的升值空间，在政策等利好支持下，商业地产有望继续抬头。另外一个强劲的催化剂是：预计在2011年，国内REITs基金的渐次放行，将进一步给商业地产找到快速发展的融资新模式。而接踵而至的“限购令”使大批敏锐的投资客撤出住宅市场，转而投向商业地产，我们在2011年很可能看到商业地产迎来量价齐升的井喷局面！

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