所谓“供给侧改革”，就是剔除那些2009年以后虚胖浮肿起来的国有企业,主要集中在原材料生产行业而非服务行业，故称供给侧，美其名曰去产能。主要包括下列行业：煤炭、煤化工、采矿业、水泥、炼钢、电解铝、造船甚将来有可能加上汽车制造行业。

      这几年这些行业的大国企日子越来越不好过，负债高企不说，连维持正常现金流都困难。就是说，不算贷款利息，甚至平时连工资都不能正常发放。这些企业已经成为吞噬资金的黑洞，每年要吃掉数千亿利息之外，为了维稳，还需要向地方政府不断地借入资金以维持开工状态。对于这类企业如何处置，出现了很多以”保护关系到国计民生关键行业“、”保卫国有资产在战略行业领导地位“等口号为名义，要求政府继续补贴这类企业的呼声，甚至有经济学家发出加大建筑行业用钢量一倍的可笑建议。因此需要在2015年第11次中央经济会议上，对这个问题给出正式答案。

     这类企业通过各种渠道借了无数的钱要还，为了维护刚性兑付，各级政府仍在不断的买单。供给侧改革就是改变现有埋单的方式。

    1、有正常现金流的企业，债转股，不再给付银行利息。

    2、没有正常现金流，仍然有资产的企业，关掉会直接形成坏账，借鉴美国的经验，发债由政府赎买残余资产。谁的孩子谁抱走。央企中央政府发债抱走，地方国企由地方政府发债接走，接手的价格，将本着不让银行太亏的原则，历年积欠的孳息，需要银行和负债方博弈。 

    3、那些没有资产没有现金流的项目，例如钢贸类贷款，债主如银行只能认倒霉了。如果供给侧改革成功的话，去除上述前两种类别后，残留的第三种坏账银行完全可以自行消化。

    我们来逐段解读一下《人民日报》头条《供给制改革引领新常态》一文的重要段落：

  “从“三期叠加”到“新常态”，再到供给侧结构性改革，是一个不断探索、深化认识的过程。推进供给侧结构性改革，是正确认识经济形势后选择的经济治理药方。不论主观上怎么想，都不能违背客观规律。不抓紧转变，总有一天会走进死胡同。“四降一升”等突出矛盾和问题主要是结构性的。在当前形势下，国民经济不可能通过短期刺激实现V型反弹，可能会经历一个L型增长阶段。解决中长期经济问题，传统的凯恩斯主义药方有局限性，根本之道在于结构性改革。

     我国相当多的产能是在世界经济增长黄金期面向外需以及国内高速增长阶段形成的，在应对国际金融危机冲击中一些产能又有所扩大，在国际市场增长放缓的情况下，仅仅依靠刺激国内需求难以解决产能过剩问题，这就相当于准备了两桌饭，就来了一桌客人，使劲吃也吃不完。这个问题不仅我们遇到了，其他国家也遇到了。认识供给侧结构性改革，说到底，就是要看到在当前全球经济和国内经济形势下，国民经济不可能通过短期刺激实现V型反弹，可能会经历一个L型增长阶段。致力于解决中长期经济问题，传统的凯恩斯主义药方有局限性，根本解决之道在于结构性改革，这是我们不得不采取的重大举措。”

    承认产能过剩不可能再度依靠刺激来解决，承认当前困难的长期性，承认凯恩斯主义失效。

    ”宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底，五大政策支柱。

    宏观政策要稳，就是要为结构性改革营造稳定的宏观经济环境。要坚持积极的财政政策和稳健的货币政策，但重点和力度有所调整。积极的财政政策要加大力度，对企业实行减税，并用阶段性提高财政赤字率的办法弥补收支缺口。稳健的货币政策要灵活适度，主要体现在为结构性改革营造适宜的货币金融环境，降低融资成本."

    稳宏观的含义，就是减免企业负担，减税减负，尽力维持低利率的货币政策，尽力维持低息环境。

   “产业政策要准，就是要按照结构性改革的方向和要求，通过功能性的产业政策加以引导，而不是政府去确定具体项目，或选择把钱投向哪一家企业，具体的投资机会还要由企业家来摸索和把握。实践证明，市场的选择是最有效益的。现在成功的民营企业有哪一家是政府扶持的？都是在市场经济大潮中闯出来的。正所谓“有心栽花花不开，无意插柳柳成荫”...

   微观政策要活，就是要把企业真正当作经济发展的主体，“放水养鱼”，让企业去创造有效供给和开拓消费市场...

     改革政策要实，就是要一项一项出台、一项一项督导，让各项具体改革举措落地，促进供给侧结构性改革重大决策的落实..."

     吸收无锡尚德的教训，政府不再胡乱扶持企业，避免再次把资金直接投向企业，让企业自生自灭。政府重在给企业创造良好经营环境，而非去判断什么是新兴战略行业等等.

   ” 社会政策要托底，就是要从思想、资金、物资等方面有充分准备，切实守住民生底线，为供给侧结构性改革提供更和谐稳定的社会环境..."

    各级政府要做好制造业企业大量倒闭，安置大量失业无业人员的准备。

   “ 完成好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板“五大重点任务”，既要有绵绵用力、久久为功的韧劲，也要有立说力行、立竿见影的狠劲。

　　做好“加减乘除”。长期看各项任务都有利于增强发展动力，短期看不同任务之间有“对冲”作用，必须全面推进，并把握好“度”。当务之急是斩钉截铁处置“僵尸企业”，坚定不移减少过剩产能，让“僵尸”入土为安。”

    名曰供给侧改革，实为关闭低效企业。 关停企业才可以去库存，杠杆就是借贷资金，免除负债才可以降低成本，补短板就是增大服务业比重扶持民营企业。五大任务直指关停大量无效资源类制造类企业！对于适应了市场竞争的好国企则需要做好加法，例如中旅、国航等在高度市场化运营的优秀国企。

     “  阵痛不可避免，但也是值得的。适当的后退是为了更好地前进。只有退够，才能向前只要处理得当，阵痛不会很大，可以承受。但对于推进过程中产生的矛盾和冲击，切不可大意，具体政策要有序配套、稳妥实施。

　　窗口期不是无休止的，问题不会等我们，机遇更不会等我们。供给侧结构性改革拖不得、等不起，否则“病情”会越来越严重。”

     话说到这里已经很重了，阵痛已经是不可避免的。窗口期就是说美元加息周期比较长，联储计划在2020年将美元利率正式升到正常3%-4%的水平，这期间资金成本可以维持相对较低，这四年是剥离负债解决坏账的一个不长的窗口期。

   “ 目前对于新常态的认识有三种情况，大家都要照照镜子，认识不到位的要尽快抓提高，思想不适应的要尽快换脑筋

　　当断不断，必受其乱。要勇于做得罪人的事，否则过得了初一过不了十五，把包袱留给后面，将来会得罪天下老百姓。”

    没什么可讨价还价余地了，不要有任何不切实际的幻想。美元通过控制大宗商品价格达到操纵全球经济掠夺所有国家，是既成事实。不要对煤炭、铁矿石的价格有任何不切实际的幻想，大宗商品价格下跌符合美国的利益，过去10年煤铁价格正周期已成昨日黄花，越早处理这类亏损企业越主动。中国经济目前行驶在一条病态的轮船上，船上空位有限，为了迎接马上到来的飓风，船员们忙着补船修船。面对无数落水呼救的人，却无法施救，没有人手船太小救上来也无法安置，皮之不存毛将焉附？本届政府不易，关掉一批国企，还要说得那么隐晦。