周二股指出现技术意义的调整，首次跌破5日线后最低正好探在10日线，尽管尾盘出现一定反抽，但不改短期调整的趋势，自连续的慢牛爬坡之后，终于要暂时修整一下以补充养料，股指短期将继续对10日均线进行考验。从6124点直接回落到4778点股指大跌了1346点，从4800的反弹行情其半分位在5450点，目前股指正好运行在这个区间，这也是慢牛爬坡的窄幅震荡区间，很明显在5500点上方存在较大技术压力，因此股指技术上展开调整的目标就应回档到0.382的位置，简单计算是5290点一线，尽管指数下行空间相对有限，但调整行情显然比上升行情难于操作，满仓操作将显得相对被动。

股指调整的压力主要来自两个方面：一是指标股，其中以含H股的A股压力较大，目前港股成为了双影子市场，一方面美国股市连续走低带动世界股指全线低迷，港股也不得不低调一些，而A股的跨年度行情如火如荼，必然对相关个股有所带动，所以港股出现罕见的横盘整理，但是久盘必跌，虽然昨日美股出现技术反弹，但今日港股继续下行表明弱市格局正在初步形成，这对于已经扩大的A和h股的差价必然造成一些拖累，含H股的A股特别是指标股纷纷走低，对指数造成较大压力。另外，中石油跌破重要劲线位30.40元出现破位走势，在 2008年1月3日，1月8日和1月10日均出现了回笼资金的举动，与2007年相比，操作的频率正在加快，而且操作的数额正在加大，数据显示，而本周共有6030亿元央票及正回购到期，较上周的1890亿元急剧放量，连续回笼资金令股市资金面承受压力。另一方面，前期大幅度炒作的题材股也面临分化和逐步降温的趋势，目前涨停个股比前期有所减少，而公用事业等防御个股得到市场的追捧，显示部分资金开始考虑以安全为边际，这或许是一个重要信号，同时，技术面补涨的个股越来越多，反应出资金对于边角料开始最后一轮的轰炸。

值得注意的是前期我们提示的中小板指数继续独立走出上升行情，从历史经验来看，在近三年的年报行情中，部分中小板公司推出的优厚的送股方案，都成为了市场对其追捧的催化剂。同时，政策也会扶持有产业发展优势、集成创新能力的中小型企业，在这些企业不断做大做强的过程中，股价和股本也存在一个增长的过程。这或许是年报前中小板表现最出色的原因。从这里我们继续挖掘一条调整行情中必然贯串的投资思路：以年报预期为目标，重点布局高送转个股可能会有不错的收获。