股市回暖还要期待中石油的复苏?

                                　　　----中石油仍是决定股市涨跌的风向标

　　　　中石油这个号称亚洲最赚钱的公司回归A股市之后，就给A股市场带来灾难，股市随着中石油股价的下挫，股市也从此一蹶不振，中石油接近跌破发行价之时，也是A股市场最低迷的时刻。目前虽然政策上有诸多利好的刺激，但是股市总是不能重振牛市风采，总是涨涨跌跌萎靡不振，其中很大的原因是中石油这个A股市场最大的鸡肋不能摆脱弱势的格局。

         中石油是一个让股民伤心的股票，套牢了许多中小投资人，虽然中石油的董事长蒋洁敏感觉对不起投资中石油的小股民。但是对于损失惨重的投资人而言并没有任何意义。中石油不仅套牢了A股市场中的中石油的投资者，而且由于其在市场中的权重巨大，其涨跌也直接股市的走向，中石油不涨，股指很难向上冲击，市场上士气很难重振。

　　　　国际市场上石油价格不断飚升，应该对中石油来讲是一个巨大的利好，国外的石油公司现在都在大赚特赚，虽然中石油也有所受益，但是由于其头上有两把利剑，使其赢利能力和赢利的动力不足。是国家对石油开采企业销售石油收取特别收益税，随着石油价格的上涨，国家的税收也增多（目前起征点为40美元），每年中石油上交告别收益金就有数百亿，对中石油而言就是巨额利润的减少，石油涨价的额外收益大打折扣。另外就是国家对成品油的价格实施控制，对拥有炼油企业的中石油而言也是一个沉重的负担（当然中石化的负担更重），随着石油的高涨，炼油能力越大，亏损越多。而中石油这些年却不不断提高自己的炼油能力以提高加工深度。

        由于石油开采和成品油的售价都有国家干预，所以，中石油的赢利能力完全取决于国家的政策。并不是完全取决于市场的环境变化，这也就是为什么国际石油价格已经突破了130美元/每桶以后，中石油的股价仍然无动于衷的原因之一。

        中石油和中石化是股市中的巨无霸，石化双雄发威就可以引起大盘的震动，21日的股市大逆转就是石化双雄的威力体现，实际上中石油A股上市之处之所以能够炒到48元以上，其中的主要原因之一也是因为其在股指中权重过大，对股指的影响巨大，是机构操作股指期货的重要筹码。而且中石油还是大盘蓝筹股的龙头，其示范作用相当明显，许多蓝筹股票都是随着中石油的涨跌而舞动。

        股市在回暧不解决中石油的价值回归肯定不行，中石油现在是股市一个沉重包袱，如果石化双雄能够摆脱困境（尤其是中石油），股指突破4000点并不是一个很难，甚至向更高和目标冲击也不是没有过可能，问题是中石油（包括中石化）有可能复苏吗？

        中石油的复苏单纯依靠蒋洁敏领导的管理层的努力肯定不行，因为中石油的复苏不是他们自己能够决定的，而是取决于国家政策的改变，在CPI高涨的时候，让国家改变对石油行业的政策很难，因为这是国家手中为数不多的调控手段，对成品油和电价的控制是目前国家控制CPI上涨失控的最大的杀手锏，但是代价也是很大的，就是电力企业和石油化工企业效益大幅下滑。

        所以，股市的回暖不是一件容易的事情，除了“大小非”让人头痛之外，中石油等大盘蓝筹的复苏也相当重要（电信重组虽然是利好，但是不足以扭转大势），如果没有中石油等大盘蓝筹的复苏，就是没有“大小非”解禁有压力，大盘也难以向上取得实质性的突破，而中石油的复苏还在期待国家对价格干预的程度。

        实际上，国家对市场价格的干预也是对资本市场的破坏，而价格干预对抑制CPI的上涨短期内可以起到一定的作用，但是长期的价格干预不利于资源的优化和企业的技术进步，而且负作用随着时间的延续会日益显现。而用税收的方式（市场经济调节的有效手段）和给低收入人群直接补贴的方式应对CPI的高速增长也许比单纯限制价格上涨更符合实际，更能够让普通百姓得到实惠，同时也可以让市场的杠杆作用得到有效的发挥，促进经济的活力和资本市场的健康。