也许是因为08年就要过去，而08年经历了太多的大喜大悲，在08年的最后三个交易日里，无论多空或者都不愿意大打出手，所以今天沪市又是以不足400亿的成交量报收。

从08年9月16日起，央行启动降息周期松货币供给，金融领域特别是货币市场领域资金供给得到了很大的改善，金融领域流动性宽松局面的形成主要源自两个因素：一是央行放松货币政策所释放出的流动性；二是持续走高的贸易顺差所形成的基础货币投放增加。

与金融领域流动性宽松状况不同的是，实体经济领域流动性表现并不活跃，这一点可以从银行贷款增速远远跟不上货币供应量增长速度看出。从12月中旬陆续公布的11月份各项宏观数据来看，经济明显地呈现出加速下滑的态势。数据的加速下行反映了经济基本面的继续恶化，根据基数效应和物价预估走势判断，2009年CPI、PPI将会出现多个月份的负增长，通缩的预期和投资利润率的下降使得企业投资欲望消沉。需求的大幅下滑，导致企业维持经营都面临着诸多困难，信贷意愿锐减；另一方面，银行在面对加大的信贷风险时也倾向于采取惜贷的措施。

简单的说就是有钱不敢花。这不仅仅是指银行、企业、更是普通消费者。这样的结果就是造成经济紧缩。这种情况下就会有投资者在琢磨，由于金融领域流动性宽松，而实体经济又不能够接纳，会不会导致资金溢出到资本市场呢？

这是完全有可能的事情，这也是个人认为无论经济有多么困难，都不排除09年会出现一次大行情可能的重要原因。09年是过渡的一年，当然不可能有业绩为导向的行情出现，只能是以各种政策为导向的概念性行情出现。

但是，无论对未来前景有多么乐观，都应该考虑到09年的行情只是在流动性宽松下的资金溢出效应，而“溢出”本身就意味着资本市场的资产价格要足够低才行。

而即将揭开的上市公司业绩，是让资产价格重新定位的最好时机。

基于对中长期走势的悲观，始于08年4月30日的百万成长模拟基金的大部分资金将继续等待。短线出现的反弹是场内资金继续逃命机会，如有操作将在盘中实时提示。（模拟基金操作仅仅为验证个人投资理念，请勿模仿！熊市迟早要结束，现在需要耐心等待。）

名称          时间      成本价           持股数量  累计收益    市值

帐户总额:88.905万  持股市值：万   现金:88.9055万元  收益情况：-11.095%

鸟眼看市（300)大熊市的序幕？(一) (2008-01-20 02:41:21)