短短12个交易日，大盘5%以上的跌幅就有3次。3月27日，沪指下跌5.42%，成交790亿；4月9日沪指下跌5.5%，成交844亿；4月14日沪指再跌5.62%，成交691亿。昨天的下跌，最明显的特点就是成交量的萎缩，比3.27下跌，缩量99亿，比4.9下跌缩量143亿。

    成交量的萎缩一方面是说明抛压减少，另外一方面也说明市场承接力的减弱。很明显，昨天是三次下跌里跌幅最大的一天，但也是成交量最小的一天，如果不是因为市场承接力的减弱，减小的抛压式不可能把市场打落5.62%的。在牛市里我们看到成交量减少，抛压减轻，说明阶段性的底部逐渐成形。那是因为在牛市里，回调主要由于获利筹码的抛压引起，由于市场信心充分，持股稳定，一但成交量减少，说明市场浮筹已经消化的差不多，新的资金涌入，市场就重返上升通道。

    但是目前在跌幅扩大的情况下，成交量还出现相对萎缩的情况下，只能说明市场信心的溃散。而市场信心的建立决不是靠某些人指鹿为马，或者一两天的反弹行情可以扭转的。

    在一个大的下跌周期里，一般要经历放量下跌—缩量下跌—再放量下跌的三阶段，从去年10月到上周三，市场下跌过程中成交量始终没有明显的萎缩。但是从上周四开始，市场成交量开始明显萎缩，如果这个缩量过程持续，那么意味着市场进入了缩量下跌阶段，那么和最后的放量下跌阶段也就不太遥远了。

    希望任何想抄底做反弹的朋友，先看一下下面的系列文章，对熊市的残酷性要有足够的心理准备：

 

鸟眼看市（300)大熊市的序幕？(一)

鸟眼看市（301)大熊市的序幕？(二)

鸟眼看市（302)大熊市的序幕？(三)

鸟眼看市（304)外围股市波动掩盖了什么？

鸟眼看市（306)灾难是下一个灾难的开始

鸟眼看市（311)不是救市是安慰

鸟眼看市（314)熊市的特征

鸟眼看市（337)大熊、小熊还是迷你熊？

鸟眼看市（339)象巴非特那样做正确的事

鸟眼看市（341)大博弈时代

鸟眼看市（356)好公司和好股票有时是两回事

鸟眼看市（363）谁将在地板上割肉

鸟眼看市（364）改变牛市思维

鸟眼看市（365）反弹是出逃机会