要防止对资本市场价格的惯性乐观情绪，更要谨防对企业利润增长趋势的错误判断。近两年的超预期高速成长建立在经济景气度高峰期和轻微通胀的基础上，世界经济高速成长、贸易顺差屡创新高、宽松的财政政策、不断推高的商品价格，加上股改的完成、资产价格非理性上涨、资产注入、交叉持股，所有这些历史性的机遇使企业盈利增长达到前所未有的速度。然而这些因素正悄然发生改变，宏观调控、从紧的财政政策、世界经济增长放缓、美国次级债危机及经济疲弱、期货商品价格见顶，以及资产注入、投资收益的一次性兑现，都可能使盈利的高速增长发生逆转。　　

    2008年企业还能过上好日子，2009年开始就难说了。地产、部分有色、证券是高危行业，保险由于投资收益暴涨而吹起的大气球也有泄气的可能，出口导向型企业随着贸易顺差增速的减缓和人民币的不断升值日子将越来越难过。若世界经济增长进一步放缓甚至步入衰退，中国宏观调控力度不断加大，则涉及的行业会很多，机械、电力、煤炭、原材料、银行、设备制造等跟经济密切相关的行业都将面临挑战。如果还按照近两年的惯性思维预测企业的盈利成长，很可能会踏入一个大陷阱。
    高估值加上盈利的反向趋势，很可能形成戴维斯双杀。