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梁军儒
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博文
(2019-02-14 08:40)

印度打响降息第一枪,去年还严重担心全球加息潮今年世界主要经济体却纷纷开始走向宽松。宏观经济永远变幻莫测,老巴早说了:“形成宏观的看法,或者听别人的宏观或市场预测,纯属浪费时间。事实上,它还是很危险的,可能让你的视野变得模糊,看不清真正重要的东西。”根据宏观经

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分类: 行业研究
     现在医药股估值最困难的是,原有业务面临巨大变迁,盈利减少幅度难以估量,下降20-80%都有可能,与政策的变化和执行力度高度相关,而这个完全不可测。对于头部创新药企,创新药盈利能力也面临较大的不确定性,例如君实的PD1定价大幅低于预期,其他创新药也会面临低价的可能性。所以无论是创新药企还是仿制药企,未来几年盈利都具有很大的不确定性,难以比较准确地估值。
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分类: 行业研究

    无论从增长还是现金流的角度看,去化率都是房企的生命线,去化率跟品牌、销售能力和区域相关。未来大部分三四线和人口净流出城市的住宅需求将长期持续走弱,在此背景下,区域将成为去化率的主导因素,低能级城市占比越高的房企去化率可能越没保障。

 

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分类: 行业研究

很多人只盯着房企的销售额和PS,而实际上企业的投资价值取决于盈利能力。房企销售额的增长固然重要,但最重要的还是未来收入能不能转化为利润,而非增收不增利。

 

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(2018-12-21 09:27)
分类: 精彩转载文章

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(2018-12-14 12:28)
买股票一定要买绝对龙头,而且是核心竞争优势一枝独秀的龙头,因为长期持股迟早一定会遇到类似白酒业限三公消费,医药行业带量采购,乳业三聚氰胺这样的黑天鹅。这种情况下身强体壮的龙头抗击打能力最强,活下来的概率最高,而那些二三线企业很可能一蹶不振,甚至从此消失。
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(2018-12-07 08:07)
分类: 行业研究

    带量采购具体方案出来前,很多人还在幻想会象以往那样打个折扣,降价会在30%左右,但实际是不折不扣,降价最高90%,很多超过50%。

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分类: 行业研究

(文章昨天写好,有事忘了发。刚一看才注意到带量采购结果今天正式出炉,价砍得还真狠。)

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分类: 行业研究

由于行业和市场环境的变化,所有医药股都经历了一场大跌,关注医药股的投资者开始蠢蠢欲动。但买入医药股前,最好分清楚所投资企业的下跌属于那种情况。

 一般股票下跌分四种情况,杀估值、杀业绩、戴维斯双杀、杀逻辑。杀估值是基本面没有发生大的变化,只是估

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(2018-11-13 09:13)

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