挑战下降趋势线未果的主因
玖福投资组合

    在上周五成功突破60日均线后，周一大盘几度欲继续向上突破，但量能始终无法放大，使得首次挑战下降通道线未果。
    在行情之初我提出本轮回升行情的一个重要目标位，就是自3067点下跌以来形成的下降通道线，前期在2400点附近，目前已经运行到2350点附近。而这条下降通道线如果继续向前延伸，正好与历史最高点6124点汇合。这条压力线曾经压制住去年7月和去年10月下旬到11月的两次回升行情，升势正好止步于该通道线。目前大盘第三次逼近该通道线，显然已经到了关键时刻。
    从周一盘面表现观察，股指主要以区间震荡走势表现为主，成交量较前一交易日有所萎缩，尤其是上午接近收盘前的一波攻势，明显有能量不足的感觉。从行为分析的角度来看，面对重要的压力位，表明目前投资者已经出现阶段性多空分岐较大的情况。因此，关注近几个交易日在股指上攻时动能是否能持续放大，对大盘发展方向存在较大的参考意义。
    造成大盘关前踟蹰不前的重要因素主要是多空交织，未分胜负。利空方面，一是新股发行加速对人气的打击。在弱势中，新股发行所引发的“抽血效应”都牵动着投资者的敏感神经，各方对新股发行速度的变化也十分敏感。龙年第一周，新股华录百纳便询出了82倍的奇高市盈率；第二周，市场又将面临罕见的“打新周”，共有8只新股将分别登陆主板、中小板和创业板，6日是万润科技，7日是东风股份，8日是朗玛信息、利德曼、荣科科技，9日和10日是共达电声、环旭电子、吉视传媒，天天都可申购新股，下周还有16亿股中国交建发行，发行速度一点没降，对市场心理考验不容小觑。IPO制度问题不解决，始终是隐患。在新股发行制度有重要的、根本性的进展之前，暂停新股发行应该是理所当然的。目前关于新股改革雷声大雨点小，如果一边克服矛盾，一边制造新的矛盾，很容易使人怀疑管理层推进改革的诚意。这是制约大盘上行的最重要因素之一，所以新股改革进程对于市场来讲非常关键。
    二是经济减速带来的上市公司业绩下滑担忧。龙年第一个交易周，上市公司发布业绩预告及业绩预告修正公告的最后大限。出乎所有投资者意料，出现了一波上市公司业绩集体变脸潮统计数据显示，在已发布的1527份业绩预告中，共有234份为二次业绩预告。而在这234份二次业绩预告中，又有99份的业绩出现变脸。这让投资者担心目前市场的低估值是否还踏实。
    利多方面，前期市场转强的三大条件依然存在：一是通胀压力减缓，货币政策微调，经济有望出现“软着陆”；二是长期资本有望入市，产业资本增持明显加速；三是估值已到历史低点。另外，周边市场集体步入上升趋势，对A股形成间接影响。刚刚过去的2012年的1月份，从资本市场的角度来讲是1987年以来全球资本市场表现最好的一个月。香港恒生指数反弹了20%，包括希腊，就是所谓的欧洲主权债务危机的源泉地股市都反弹了20%，欧洲的股市反弹了百分之十几；美国股市成为2012年全球股市的领头羊，道指1月创下近十年最大单月上涨幅度，成为全球表现最强的市场，纳斯达克已经创出了2010年泡沫破裂以后的新高。全球流动性宽松营造了全球股市的恢复性上涨行情。
    短线来看，大盘冲击下降趋势线无法放量，使得后市仍有一个震荡蓄势的过程。估计短线上证指数将继续围绕60日均线附近拉锯，能否突破必须要看消息面的变化。代表通胀水平的1月份国内居民消费价格指数(CPI)将于9日(本周四)上午9点30分公布，由于多家机构预测，受元旦和春节因素的影响，1月CPI的同比增速料为4.1%，基本与去年12月增速持平，估计对市场影响不大。关键还是要看央行货币政策方面的动向。
    不过在震荡中，个股行情依然非常活跃。近几日从个股涨跌排行榜就可以清楚地看到，上涨家数明显多于下跌家数，涨停的家数每天都有不少，而跌停的个股已经消失。估计仍将延续大盘股搭台，小盘题材股唱戏的格局。

    操作上，短线的技术面休整并未影响中期趋势运行，把握住短线回调的低吸机会是当下关注的重点，特别是在宏观方向上将加大对经济刺激的背景下，受益政策利好的个股将在未来有惊人表现。具体来看，一档业绩增幅明显的板块龙头，近期资金介入明显，受益政策利好强烈，在技术面的共振下即将强势飙升——点击查看。
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    海明执笔