指标股虚弱  使得市场反应过度 

 

    今天周边股市全线暴跌，日经指数下跌3.35%，港股下跌4.31%，韩国与台湾跌幅也都在2%以上，马来西亚跌幅3.5%，印尼跌幅超过6%。港股下午恒生指数开盘后继续下跌，港交所跌幅超过了5%，和记黄埔跌幅为4.16%，汇丰银行跌幅为3.64%。

 

 

    盘面上看，个股处于普跌状态。金融、房地产、钢铁核心蓝筹板块是今天杀跌主力，跌幅均在3％以上，农林牧渔等农业板块由于部分强势农业股机构持仓比例大幅上升，表现抢眼逆市走强，约八成品种翻红上涨。中石油跌破30元，市场心理再次遭受打击。中小板整体表现也较强，在权重指标股几乎全线下挫的情况下，盘中个股活跃度仍然较高，中小板综指收盘仅小幅下跌0.45%。A股的下挫是股价大幅上涨后业绩透支的必然结果，虽说大盘下跌中，仍有五百余家个股上涨，特别是部分中低价股和中小市值个股表现突出，主流资金仍在炒作中小市值题材股，市场行情在经过震荡整理之后,有利于未来进一步延续上攻。

 

    虽说在全球经济走弱，波及到中国出口，消费提震相对缓慢的背景下，经济增长可能出现由过热向另一个极端发展的趋势。但是，不排除管理层在环保、新能源、交通运输如铁路、基础原材料比如矿类行业加大投资力度，利用投资来稳定经济增长，从而缓解外部冲击的风险。这种结构性的产业政策将兼顾抑制经济过热和产业不均衡发展，同时在国内经济遭受外部冲击的时候，有效缓解经济衰退风险的双重作用。因此，笔者认为，今日的下跌一方面是前期涨幅过大的个股出现获利回吐，一方面是指标股的疲弱造成的。既然国家在政策上有自己的对策，那么，今日的下跌则可以认为是对国际局势的过度反应。

 

    相反，对于此次美国经济减退，引起全球普跌，再引起国家的政策支持层面来看，部分国家有可能大力支持的行业和企业，倒成了我们可以重点关注的板块了：

 

    一是节能减排领域，大到限制高能耗高污染行业、小到限制塑料袋使用，国家对污染和能耗问题的重视可见一斑。而在国家政策的鼓励下，节能减排行业反而可能在经济增长变慢的情况下，成为强势增长行业。

    二是新能源领域，政策面目前大力扶持核能、风能和太阳能等可再生能源的发展。经济增长放缓也可能刺激政策面反而加大扶持力度，如何在08年的结构性行情中获得较好的投资业绩，投资者应该好好把握这种方向性机会。

    三是化工和铁路领域，这些都是经济结构调整中将要重点扶持的领域，也是国家政策能够完全有效施加影响的领域。