财务风险预警管理是企业财务风险日常管理的首道关口，必须引起企业的关注和重视，华彩建议从财务风险预警体系架构、财务风险预警分析方法、建立财务预警机制的四大步骤设计等三个方面着手进行。

所谓财务风险预警，指以财务会计信息资料为基础，以计算、统计、分析、监控等方法为手段，设置预警指标，观察这些指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务风险进行实时监控和预测警示。

一、财务风险预警体系架构

（一）财务风险预警体系总图

（二）财务风险预警四大要素

（三）出现财务危机的风险识别

资金链断裂风险（资金紧张风险）

异常波动风险（不正常发展风险）

经营亏损风险（收支不相协调风险）

还债风险（流动性风险）

破产风险（资金、信誉、意外事故）

（四）财务危机四阶段

一般而言，财务危机可分为财务危机潜伏期、财务危机发生期、财务危机恶化期和财务危机实现期四个阶段。对应于不同的阶段，企业有不同的危机症状表现，华彩建议采用财务危机四阶段分析法对财务危机进行管理。所谓财务危机四阶段分析法，即通过分析危机症状，判断企业财务危机所处的阶段，然后采取有效措施，帮助企业摆脱财务困境，恢复财务正常运作。

集团财务风险在四个阶段的常见症状：

二、财务风险预警分析方法

经诸多机构、学者、企业管理的实践者共同努力，财务风险预警分析方法已呈现出百花齐放的态势，角度不同、各有侧重，但总体上可分为定性分析、定量分析、多指标加权打分计算、准确计算、因素穷尽等基本分析方法。

（一）季度资金周转表法

企业转入下一个月的资金是否占总收入的20%以上

月支出额是否在月销售额的60%以下（批发企业）或40%以下（制造企业）

（二）异常波动预警法

收入：产品价格、产品销售量

成本：原材料价格、合格率、主业成本

管理费用、销售费用

应收款、存货、应付款

不良资产（其他应收、应付款等）

实现利润

（三）经营亏损预警法

（四）还债风险预警法

传统指标：资产负债率、流动比率等

沃尔比重评分法：选用流动比率、净值产/负债、资产/固定资产、销售成本/存货、销售额/应收账款、销售额/固定资产、销售额/净资产等七项财务比率，分别给以权重25分、25分、15分、10分、10分、10分、5分，通过与标准比率进行比较，确定各项指标得分及总体指标的累积分数，从而得出企业财务状况的综合评价，继而确定其信用等级

现金流量分析法：现金投资保障率、现金还债期、现金偿债能力、现金相互满足情况等

（五）破产风险预警法——Z-Score模型

该模型是以5个财务比率，将反映企业偿债能力的指标(X1，X4)获利能力指标(X2，X3 )和营运能力指标(X5)有机联系起来，综合公析、预测企业风险。（可初步判断企业财务状况，但不同行业有一定误差）

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.99X5

其中：

X1=营运资本/总资产

X2=留存收益/总资产

X3=息税前收益/总资产

X4=股东权益总额/负债总额

X5=销售收入/资产总额

Z-Score模型评价标准

如果Z值大于2.675，则表明企业财务状况良好

当Z值小于1.81时，企业则很可能发生财务危机或破产

当1.8

（六）因素穷尽法

分析内容（要回答的问题）穷尽

问题的各种状态（情景）穷尽

决定问题的因素穷尽

导致问题产生的原因穷尽

对回答问题的结论穷尽

（七）头脑风暴法

头脑风暴法将复杂问题简单化：

企业遇到的问题非常复杂，但从财务角度来看，各种问题均会反映在财务数据上

一个定性问题的决定因素很多，但从财务角度来看，各个决定因素均可反映在财务报表中的不同科目之上

最终，各种我们关心的复杂经营问题的分析诊断，均可表现为对财务报表各个科目数据各种状态的描述、分析和判断

收入大幅度下降，利润上升案例分析：

三、建立财务预警机制的四大步骤

（一）加强信息管理

财务预警系统必须以大量的信息为基础

需要强有力的信息管理向预警系统提供全面的、准确的、及时的信息

建立信息管理组织机构，配备必要的专业人员，要明确信息收集、处理、贮存到反馈各环节的工作内容和要求以及信息专业人员的职责，提供必要的技术支持

（二）协调好各子系统之间的关系

企业是一个有机的整体，财务预警系统应该与其他子系统保持和谐的合作关系

应当考虑不同子系统的数据传递和各个子系统对各种数据的不同要求，实现企业数据共享，使各子系统之间的关系变得更加和谐

（三）完善内部控制制度

财务预警系统对内部控制制度提出了更高的要求

良好的内部控制制度应该包括法人治理结构完善、组织建设权责分明、互相制衡、交易处理程序清晰、信息记录真实、披露及时等内容

（四）建立财务预警流程

中国中铁总部财务预警流程示例：

小结

1、集团全面风险管理体系包括：战略风险、财务风险、市场风险、运营风险、法律风险等。为了有效应对企业风险，国内外出台了相应的风险管理与内控标准。

2、财务风险管理的PDCA循环

（1）风险信息收集

（2）风险评估

（3）制订风险应对策略

（4）风险管理解决方案

（5）风险管理监督与改进

3、财务风险基本应对策略

（1）控制杠杆比率，优化资本结构

（2）重视经营性现金流

（3）加强现金管理、实现资金协同

（4）重视外部融资环境，开辟多元化融资渠道

（5）研究资源配置模型，优化资产组合

4、财务风险预警管理：华彩建议从财务风险预警体系架构、财务风险预警分析方法、建立财务预警机制的四大步骤设计等三个方面着手进行。

（1）财务风险预警体系架构：风险预警体系、财务风险预警四要素、出现财务危机的风险识别、财务危机四阶段及常见症状；

（2）财务风险预警分析方法：总体上可分为定性分析、定量分析、多指标加权打分计算、准确计算、因素穷尽等基本分析方法；

（3）建立财务预警机制的四大步骤: 加强信息管理、协调好各子系统之间的关系、完善内部控制制度、建立财务预警流程。