加载中…我拿军工“赌”明天！（二）
(2010-02-21 09:29:06)
标签：
军工行业研究思想的轨迹大海的唇整体上市资产注入股票 |
分类： 证券投资 |
接上文）
三、军工集团资产整合的必要性
目前，现有军工行业上市公司的规模普遍偏小，在集团总资产中占比较低，融资效率不高，而且绝大部分以民品或非核心军品为主业，很难充分享受到整个军工行业的高增长。据统计，截至2008 年底，十大军工集团总资产约为14961 亿元，而上市资产仅为2513 亿元，占比为16.8%。并且集团资产分散、部分业务重叠，项目重复建设，经营效率较低，产业链过长，企业的资源分布在研发、初级零部件制造、总装各环节中，制造厂与研究所分离，造成了资源利用效率低下，无法形成规模优势。（现附：十大军工集团及控股上市公司各项数据以做参考）
|
部分军工集团及控股上市公司2008年经营情况 |
||||||
|
序号 |
企业名称 |
资产总额 |
营业收入 |
净利润 |
ROE |
资产负债率 |
|
1 |
中船集团 |
1531 |
763 |
79 |
21.20% |
72.60% |
|
上市公司合计 |
576 |
360 |
52 |
30.27% |
70.20% |
|
|
占比 |
37.63% |
47.19% |
65.57% |
|
|
|
|
2 |
中航工业 |
3145 |
1511 |
53 |
5.50% |
65.90% |
|
上市公司合计 |
550 |
317 |
9 |
3.41% |
51.81% |
|
|
占比 |
17.49% |
20.98% |
16.89% |
|
|
|
|
3 |
航天科技 |
1383 |
582 |
56 |
12.40% |
64.30% |
|
上市公司合计 |
635 |
506 |
23 |
10.23% |
64.37% |
|
|
占比 |
45.91% |
86.93% |
41.07% |
|
|
|
|
4 |
兵器装备集团 |
1452 |
1506 |
43 |
9.60% |
67.90% |
|
上市公司合计 |
272 |
283 |
9 |
6.30% |
49.41% |
|
|
占比 |
18.74% |
18.79% |
20.74% |
|
|
|
|
5 |
兵器工业集团 |
1790 |
1476 |
39 |
6.40% |
64.80% |
|
上市公司合计 |
309 |
144 |
10 |
8.23% |
62.01% |
|
|
占比 |
17.26% |
9.76% |
25.97% |
|
|
|
|
6 |
航天科工 |
1028 |
610 |
37 |
11.20% |
66.10% |
|
上市公司合计 |
125 |
121 |
9 |
11.77% |
42.11 |
|
|
占比 |
12.16% |
19.83% |
24.06% |
|
|
|
|
作者：大海的唇 |
||||||
四、思考：
1.汽车“火”完了，下一个“火”的什么？是国家战略支持的吗？
2.集团整体上市意愿明确、资产优良，最终的资产注入或置换或增发究竟给上市公司的每股收益带来多大的想象空间？
3.现在处在周期性的那一段呢？
4.国外的需求对上市公司有多大影响呢？
5.核心竞争力在哪里？哪些是国内垄断的呢？如果可以垄断，这是唯一的优势吗？
6.对应上市公司的股价还有安全边际吗？目前的股价是否已充分反映了市场的预期呢？
（未完，待续）
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