不能促使趋势逆转的政策，都只能引发局部反应

严格地说，从大的趋势上讲，房价还在上升趋势之中。

2008年到2009年中国房价有过调整，2011年也有过，两次调整的时间比现在都长。现在才调整了5个月，这个时间明显地不够。

而我们之所以判断房价见顶，有一个重要的原因，就是投资的开花板，一个国家的投资总额，总不可能高于GDP，全国老百姓不可能自己不吃不喝，把全部的GDP都拿去投资。

因为这个天花板，我们判断房价见项，不是小顶，而是大顶。

但是，从一个大的趋势上来讲，房价一旦真地见顶了，政府的政策要改变房价的下跌趋势，只能出现一个根本性的政策变化，促使房价逆 转，否则，任何政策都是徒劳。它只能使成交反弹，而不可能形成反转。

因此，在目前的情况下，我们如果不能看价的话，也可以看成交量。量不能反转，价自然就不可能形成反弹（其实，我们目前只是没有量价关系图，没有K线图，如果有的话，股市上的很多研究方法一样可以用到楼市上，成交量不起来，甚至向下，价格却向上，那就会形成背驰）。

有一点是很重要的，在牛市，利空容易被当作利多来做，而在趋势逆转以后，利多则有可能被市场置之不理。因此，本轮房地产刺激政策的变化，到底对市场会形成什么影响，10月份的成交会给出答案。我们前期的观点是，今年没有金九银十，大家且看结果吧。

即使新政出来了，对市场的影响也会是比较小的。对于投资人来说，看看谁人把持不住冲进了市场，做房价顶部的刀下之鬼。

因为现在即使出政策了，估计也只能促进反弹。