金智科技：成本和费用吞噬了利润

翻了一下金智科技的半年报，有如下一些现象值得注意：

1.资产负债表

资产负债表中，主要发现如下一些现象：

第一，货币资金，较年初减少3067万，幅度为16.62%。

第二，应收票据，应收账款，其他应收款三项增幅较大，增加了3598万，幅度为10.80%。

第三，预付账款增加了980万，幅度为12.81%。

第四，存货增加了1898万，幅度为14.75%。

应收和存货增加了5496万，增幅很大。从侧面反应了应收账款管理和存货管理的重要性。

第五，长期股权投资增加了480万，幅度为5.89%；

第六，固定资产和在建工程增加了4332，增幅为30.22%。

第七，无形资产减少了760万，幅度为13.13%；

第八，短期借款增加了1542万，幅度为8.19%；

第九，应付票据、应付账款、应交税费、应付利息、其他应付款、其他流动负债增加了2795，幅度为11.20%；

第十，长期借款增加了2950万。

2.利润表

从利润表来看，发现如下一些现象：

第一，主营收入比上年同期增加4709万，幅度为13.03%。

第二，总成本同比增加4731万，幅度为14.41%。可见成本增加快于主营收入增长，主营利润增长被成本增长耗掉了。

查原因，主要是：

第三，主营成本增长了3427万，幅度为13.23%。

第四，三项费用增加了1536万，增幅为22.62%。可见费用控制不力是主因。

第五，营业外收入增加了366万，幅度为32.13%。

第六，净利润下降203万，幅度为9.13%。

分析这些发现，公司的经营中，碰到的问题就是主营收入低速增长，但是利润下降，主要原因在于成本控制能力不强，特别是费用控制能力较差。成本和费用吞噬了利润。那么这个行业对资金需求比较大，资金占用量比较大，应收账款、存货等大量占用资金，为此，公司通过加大负债来解决资金流的问题。办法有二，一是加大应付账款、其他应付款、应付票据、应付利息、其他应付款、预收账款来加大负债，二是加大短期借款，三是加大长期借款。加上公司投资规模不小，因此负债增加比较厉害。

这个从公司的现金流量表中得到印证。经营活动现金流量为负，金额为-2777万。投资活动现金流量为负，数量为-3864万；筹资活动现金流量为正，2821万。加大筹资，加大负债，解决眼前困难。

这些，显示了公司管理较为粗放的特点。这类公司，如果不能解决管理问题，长期投资下来，不会有什么好结果的。只会越办越差，行业形势好的时候，发展比别人慢，行业形势差的时候，资金流趋紧。