独立性是A股的魂

这是本周写给《第一财经日报》的专栏文章。 

上周，报社推出专刊，本专栏停了一周。但是上周三仍写了文章，主要谈了房地产政策，指出大盘突破30日均线可满仓。结果周四，大盘突破30日均线，我个人也趁机满仓。

之所以满仓，是基于大盘突破了中期下降趋势线。

仔细查看深成指、深综指和上证指数，发现它们都已经突破了中期下降趋势线。深成指的中期下降趋势线从08年元月中旬的高点开始，过2月20日的高点，5月15日的高点，7月份的高点和9月26日的高点，于11月10日被向上突破。深综指的中期下降压力线亦是过了上述五个时段的高点，于11月12日被向上突破。上证指数的中期下降趋势线，过2月20日、5月15日、7月28日、9月25日四个高点，于11月13日被向上突破。这三个指数都突破了为期9个多月的中期下降趋势线，那么大盘在此条件下启动一轮中级反弹行情，是顺理成章的事情。本栏开栏之初，就一直在谈大B浪，当这个中期下降趋势被向上突破后，我们有理由认为，即使后面不是大B浪，也会有一波中级反弹行情产生。此时，满仓应对就很正常。

从时间上来推算，本轮自5522点以来的调整，共41周。如果大盘出现中级反弹，假设反弹时间为下跌时间的1/4，则可达到10周以上。如果反弹时间是下跌时间的1/3，则可达到近14周。如果反弹时间达到下跌时间的一半，则可达20周。这么长的时间，足够做一波中级行情。

而在11月13日，A股最为可贵的，是摆脱美股港股的影响，在美股头天晚上大跌之下，开始上攻。同样的现象发生在上周后三天。美股大跌，A股顽强坚守，这是很好的现象。

06年以来，我在个人博客上提出了A股的定价权问题，并先后贴出了一系列谈A股定价权的文章。这些文章受到了机构的响应，一些机构开始谈定价权。今年以来，包括《人民日报》在内的诸多媒体都开始谈A股的定价权，而且证监会对这个问题极为重视，在培育国内投行对于A股市场的定价能力和影响力，其目的正是A股的定价权。

06年我谈A股的定价权问题时，并没有想到这个问题对于现在有多么的重要。可是，到现在为止，我开始意识到了这个问题对于中国资本市场来说，是不能忽视的核心问题之一。原因是港股按照技术走势要跌到8500点到9500点去，它是跟随美股走的。而在香港上市的国企股如果跟着跌下去，到时只有五六倍的市盈率。中国多少年的经济增长率高达8%，而在港上市的A股被打到五六倍的市盈率上去，最后就很有可能沦为外资低价收购的对象。问题的关键是，美股未来走熊的时间至少10年，A股如果没有自己的定价权，那么难道也让我们跟着走熊10年不成？这是极不合理的。

而要A股走强，一定要从某个时段开始，让A股拥有自己的独立性。只有在独立性的基础上，A股才有可能摆脱影子市场的地位，通过自己走强，进而影响港股，这样才有可能去争取自己的定价权。因此，独立性是一个基础，也是一个核心。它是A股的魂。对此，我们不能忽视。而从1月13日开始，A股的走势正是在为此努力。这是一个良好的开端。

至于大势，在独立精神的引导下，下周大势将继续向上。尽管从技术上来看，大盘分时图是一个小三角形，面临方向选择。但我们认为，独立精神会引导A股向上。