2008年冬两市先行指数分析报告（一）

1664点以来的本轮反弹，游资一直在水泥乃至重型机械板块上操作，其结果大家都看到了。但本人认为，这轮反弹行情的绝对主力，应该进驻了另一个板块，两市房地产板块。因此，对本轮行情走势的判断，仅仅从水泥等板块的角度来进行判断，会有失偏颇，得不出正确的结论。

一、 两市的领涨板块
我们对两市自本波反弹行情以来领涨板块进行分析，可以从三个角度来做出判断。
1．历史上领涨板块分析
（1）998点到6124点的上涨行情中，两市的领涨板块，在我过去的文章中有过描述，这里就不多讲了。这里只重复一个结论，两市涨幅第一位的，是上海地产指数，第二位的是深圳地产指数。
（2）6124点以来下跌行情的领跌板块。
我本人分析大盘，习惯于对总共75个指数进行动态监测。2001年以来，我一直在使用这种分析方法。它的好处就是一叶知秋。从领先板块开始，我开以较早地抓住大盘的动向。
6124点以来，从最高点开始，两市大盘下跌跌幅的后5名和前10名指数指数分别是：
沪市：第一名,上证基金，59.93%;
第二名,300医药,61.01%;
第三名,300公用,61.98%;
第四名,300消费,66.73%;
第五名,300价值R,68.79%。
即基金指数跌幅最小，其次是医药，再次是公用，再次是消费。
深市：第一名,深圳基金指数，56.09%;
第二名,石化，56.91%;主要原因是0792停牌，导致跌幅不够；
第三名,深圳医药，60.83%;
第四名,深圳批零指数,65.96%;
第五名,深圳农林,67.16%。第六名是食品，跌67.59%。
也是基金指数跌幅最小，其次是石化、医药、批零，农林，消费。可见两市在下跌中，指数的跌幅呈现典型的防御特点，即机构是按照防御型投资来配置筹码的。因此，医药、公用、消费、食品、批零等的跌幅较小。
两市跌幅前10名分别是：
沪市：第一名，沪市地产，78.48%;
第二名,B股指数,78.02%;
第三名,300能源,77.94%;
第四名,300材料,77.28%;
第五名,上海工业,76.52%;
第六名,300金融,76.53%;
第七名,红利指数,74.96%;
第八名,300信息,74.77%;
第九名,中证200,74.28%;
第十名,300工业,74.16%。
也即上海地产指数，B股指数，300能源指数为领先指数。其中300能源的领跌，与煤炭有关。
深圳跌幅前10名的指数分别为：
第一名，深市采掘，80.46%;4月份以来，我一直强调煤炭股将下跌，大家看看现在它的跌幅两市第一；因此，目前这个指数已经中期见底。
第二名,深圳木材,80.12%;这个指数较小，一般不具有代表性，可以不管它。
第三名,深圳建筑,79.96%;这个指数也较小，不具有代表性。但它与房地产相关，房地产的调整，导致它的调整，可以说是房地产指数的附属指数或相关指数。
第四名, 深圳金属,79.80%;这个指数的下跌，与国际资源价格大跌相关，特别是与有色金属下跌相关。
第五名,深圳地产指数,78.79%;
第六名,深圳金融,78.64%;
第七名,深圳服务,77.54%;
第八名,深圳纺织,77.08%;
第九名,深圳水电,76.71%;
第十名，深圳电子，76.22%。
深圳排名前10的指数典型地揭示了两市下跌幅度的领跌板块,为采掘,有色,地产,金融，即前期领涨的板块。典型的涨得多，跌得多。
2．用反弹幅度分析本次反弹行情以来的领涨板块
（1）上海方面，本次1664点以来的反弹，涨幅领先的前10个板块是：
第一名，上海地产，涨幅52.02%;
第二名,300电信,涨幅50.44%。这个指数的走势主要与三G概念，与联通和0063相关。
第三名,中证500,33.7%;这个指数是题材股的体现，它体现了游资对题材股的炒作。
第四名,300信息,32.75%;
第五名,中证700,31.9%;这个指数也从是游资操作的体现。
第六名,300工业,31.18%;
第七名,中证200,30.38%;
第八名,180金融,29.24%;
第九名,300金融,27.77%;
第十名,B股指数,27.48%。
由此可见，本次反弹，上海的领先指数是地产，电信和信息，以及游资操作的中证500题材股。
上面的指数结构反映了本次反弹的力量。即游资只是本次反弹的主力之一，而且它还没有占据主导地位。涨幅第一名和第二名的是地产，是电信。
（2）深圳方面，本次反弹涨幅前10名的是：
第一名，深圳地产，42.87%；
第二名,深圳木材,41.72%;
第三名,深圳建筑,39.02%;
第四名,深圳采掘,38.81%;
第五名,深圳金融,36.86%;
第六名,深圳电子,36.55%;这前几位指数，在前期的下跌中，跌幅亦是很深的，是排名靠前的指数。
第七名,深圳IT,36.08%;
第八名,深圳机械,34.91%;
第九名,深圳服务,34.18%;
第十名,巨潮小盘,34.15%。这是游资操作的指数。
而巨潮中盘，排名第十二位，深圳纺织，排名第十三位。
从这些方面来看，有几点很清楚。第一，排名靠前的指数，是前期跌幅最深的指数群；第二，游资操作的中小盘股，中小盘指数排名并不靠前，处于第10位和第12位，表明游资是反弹的主力之一，但不是最大的主力；第三，关于深圳地产指数的说明，深圳地产指数目前涨幅落后于上海地产指数，上海地产指数周五已经摸到了120天均线。120天均线周五为2724点，而周五上海地产指数最高2734点，收盘2662点。深圳地产指数周五最高为1004点，离120日均线1057点还有53点的距离，相对落后。而且涨幅上，这个指数也相对落后，上海地产指数涨幅达到52%，这边为42%，相差快10个点。个中的原因，主要在于万科是在深圳。万科盘子较大，近期走势相对滞后，导致深圳地产指数表现稍差。但个人认为，两市最大的先行指数，仍为深圳地产指数。主要在于四点：第一，万科是地产的绝对龙头。第二，深圳地产指数在深圳的影响，比上海地产指数在上海的影响要大得多。第三，万科对上海的影响也比保利地产对上海的影响要大得多。第四，最为重要地，深圳地产指数在1664点时，没有创新低，它的最低点是大盘在1802点的那天。
3．用均线系统分析本次反弹的领先指数。
用突破60日均线为标准来选择强势领先指数，结果如下：
（1）上海。
第一，上海地产指数，14日完成突破，触摸120日均线。
第二，300公用，13日完成突破，站在60日均线之上。这个指数中，包含铁路股等。前期提示过中铁。
第三，300电信，14日完成突破，站在60日均线之上。
第四，300医药，14日完成突破，站在60日均线之上。
第五，上海公用，17日完成突破，目前站在60日均线之上，但不能说完全站稳。
第六，中型指数，跟公用指数一样。
上海方面，目前有四个指数已经完成对60日均线的突破。即前四个。而且有一个指数已经触摸了120天均线。
（2）深圳
地产，1月13日向上突破，目前站在60日均线之上，已站稳。
建筑，1月14日向上突破，目前站在60日均线之上，已站稳。
水电，1月14日向上突破，目前站在60日均线之上，已站稳。
机械，1月17日完成突破，目前站在60日均线之上，已站稳。
木材，1月17日完成突破，目前站在60日均线之上，基本站稳。
农林指数，1月14日突破，目前站在60日均线之上，但没有完全站稳。
医药，1月17日突破，目前站在60日均线之上，但没有完全站稳。
新指数，连续五个交易日收在60日均线之上，但没有完全站稳。主要是这五个交易日都有点骑墙的感觉。
巨潮小盘指数，亦是如此。
服务指数，1月20日突破，目前在60日均线之上，没有站稳。
综企指数亦是如此。
深圳方面，领先指数是地产、建筑、水电、机械。综合来看，游资操作的指数，则明显带有骑墙派的色彩，这从另一个角度证明了游资并非此次反弹的最大主力。
两市本轮反弹的领先指数是：地产，电信，公用，建筑，水电，机械，与政府40000亿救经济紧密相关。显然市场的大幅度反弹，正是基于对宏观经济基本面的预期。有机会的话，我们将要分析这些投资对宏观经济的影响。它使经济并不如某些专家想象的那么悲观，使A股市场并不如某些死空头所想象的那么悲观。正如6000点以上的行情，并不如某些死多头所想象的那么乐观一样。
同时需要说明的是，近期各省市政府推出的救经济投资总额高达10万亿之巨，对经济肯定有较大的影响。