午间消息，美国法院恢复双面太阳能组件201关税豁免权。光伏午后大面积冲高，

光伏赛道股的好时候到了。昨天中午盘中来了一个风电、光伏补贴；

今天中午来了一个光伏组件美国201豁免权，而且把以前收了的还退回来；中美高层会晤之后的红利开始释放了。这事儿其实要从两房面来看。

第一，不要对老美报以太大的期待，关系缓和的本质是互利，中美回不到蜜月期，都是在寻找击败对方的手段。一旦战胜对方的代价被认为是可以容忍之后，对峙会再一次展开，我们不负责任的猜测，这个时间点，会是在疫情窗口期结束之后。所以一定要保持斗志，准备战斗。

第二，光伏目前双面成本仅比单面高3-4分/W，预计今年出口美国规模会增加不少。光伏产业主动权在中方，这次的事件给其他产业树立个榜样，要想不受欺负，只有自身打铁硬。

光伏之外，新能源继续大涨。

给大家科普一个行业常识，也是目前锂电炒作的一个关键核心：动力电池大部分是定制化生产

什么意思？就是a电池厂给b车企生产的不能用于c车企。

有了上面的基本知识，就延伸出来一些结论和解释。为什么动力电池名义产能一直过剩而市场却供不应求，为什么宁德时代能一家独大。这是因为很多车企在给动力电池定点下单的时候，往往会提出一个规划，比如自己明年xx车型能卖多少多少量。但实际上真实世界不确定性太高了：销量不及预期，技术路线改动、缺芯等等。

所以对于动力电池厂商来说，单调一两个大客户是很危险的，因为可能因为下游的原因使得实际产能利用率不足，并且又不能像电解液这种另外卖给别家，所以二线厂商如欣旺达这种前几年产能利用率一直上不去。而且已有产能的毛利率也经常受到影响。

怎么破局？一是多点开花并且有那种实力大客户，动力电池行业特别讲究规模效应，一旦客户多了大了，上述问题也就解决了大部分。宁德能起飞就是因为当年拿到了宝马的定点，所以分析二线动力电池一定要看它对应的下游甚至车型。第二就是跟宁德一样，开发出那种通用型电池。很多分析师在分析宁德毛利率高于其他厂商的时候大部分都强调它的一体化上下游布局，这个其实是不全面的，还有一个重要原因就是它的产能利用率一直很高。

所以这里面延伸出来两个问题——第一，宁德的上涨以及高溢价，对于行业并不具备普适性。第二，锂电的紧缺问题上，公司产能延展性的稀缺程度更高于资源的稀缺程度。

从这两个延伸问题去看，未来锂电池的强分化和部分品种的回归合理价值是必然的。所以我们仍然认为锂电池的炒作有进入到情绪炒作的味道，这个过程继续去参与一定要随时把握风险意识。

最后，最近A股市场风格变化比较快，而唯一比较有持续性的还是一些垃圾股。从每年年底的情况来看，一般都会出现两个极端：一是炒垃圾股，二是博弈基金重仓股。前者博的是业绩改善和年底前围绕保壳的资本运作；二者博的是基金拉升净值。这几天基金重仓指数涨幅连续跑赢大盘。目前市场上的资金格局是，重仓在高位新能源赛道的资金并不愿意出逃，因为这个赛道的景气度依然存在；而重仓在低位消费等赛道的资金也不愿意出逃，因为这个赛道已经调整了不少，估值也相对合理。而要改变这种格局，只有等增量资金进场，看他们去冲击哪个板块。并造成赚钱效应，形成虹吸，最后打破上述均衡。