加载中…转载：必读！贵州茅台（600519）点评【申万食品饮料】营销方案终落地旺季放量稳价格股东消费者望共赢
(2019-08-12 01:02:41)
标签：
财经 |
分类： 公司、行业研究 |
必读！贵州茅台（600519）点评【申万食品饮料】营销方案终落地 旺季放量稳价格
股东消费者望共赢
我们看好茅台的核心逻辑是：1、2019年为茅台渠道的破局之年，预计公司未来在总量保持适度增长的前提下，渠道和产品结构将不断优化，经销和直营协同发展，终端的掌控力和抗风险能力将显著加强；2、茅台目前牢牢占据千元以上价格带，格局清晰，强大的品牌力和丰厚的渠道利润构筑了牢固的护城河，确定性最强；3、消费升级不断带来增量需求，而产能瓶颈长期存在带来供需紧平衡，保证茅台量价齐升的稳定增长；4、估值角度，随着A股国际化的持续推进，茅台估值将对标海外龙头，中枢不断抬升。
中秋双节将加大投放缓解供需，价格稳定保证长远发展。我们在上周报指出，"随着旺季临近，刚需增加，预计茅台将很快加大经销和直营渠道投放，保证旺季供应，渠道也将在旺季加快周转速度。根据近1-2年来茅台淡旺季的价格规律，淡季价格上涨居多，进入旺季价格反而会相对稳定"。
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