在国外，私募证券基金与公募基金的区别就是募集资金的方式不一样，公募

基金因为公开发行，监管较多，私募募集对象大多是有钱人，能够拿出上百万美

元来委托理财的人，他们的风险承担和鉴别能力是完全可以自负的，所以在美国

私募证券基金的监管并不是很严格，小型的私募基金只要完成工商注册即可进行

投资理财工作。

　　在国内伴随着股市的火热，监管部门大力提倡机构要进行投资者教育，但如

何才能做一个风险自担的投资者———无论是选择公募和私募，都面临两个同样

的问题，一个是投资者/操盘者的投资能力，二是道德风险。

　　对于选择私募基金的投资人来说，承担风险的能力要求更高。

　　因为，投资能力不是简单的业绩水平，在业绩背后，你要学会看明白，你的

基金经理到底是通过怎样的投资逻辑，投资理念取得的业绩，他所投资的股票是

否能够说得清楚，你需要的是高风险的高回报，还是稳定的长期收益？

　　有的投资人可能是真正的价值投资坚持者，公募私募中都应该有这样的坚持

者；也有的可能是通过坐庄、跟庄来实现超额的收益，这才是真正的风险自担的

环节，如果你遇到的是这样的操作者，有两个推断基本上可以成立，一是他有可

能成为公募基金中的唐建，因为私募的监管更难，身后有多少“仓位”都是有可

能的，二是他的业绩很可能是偶然性的，可复制性不一定强，又或者他的复制能

力已经形成，但你怎么知道，事情永远会一帆风顺，江湖名言不是说嘛，出来混

的，总是要还的。

　　相对于公募基金，私募基金理论上应该更有自律的需要，因为没有“公募护

照”在身，他们更需要正名，更需要信用。

　　就像但斌所讲的投资理念一样，创造财富，一是要选伟大的企业，二是要有

足够的时间。但愿你有一双慧眼，发现那些有着伟大理想的私募基金经理，发现

中国的“巴菲特”。然后你需要时间，去检验他们的道德和他们的赚钱能力。

　　前提是，你先要擦亮自己的眼睛。