清议：高失业率迫使美国经济政策向左转

“更少”还是“更多”，一向是判断美国经济政策走向的标志。

更少的赋税、更少的赤字、更少的货币扩张，曾经是罗纳德·里根竞选总统时提出的经济政策纲领。经济学家大都将里根上台执政的1980年看作是美国经济政策向右转的开始。直到今天，共和党依然坚持这一纲领，并以此反对提高债务上限，反对扩大政府开支，反对量化宽松的货币政策。然而，被标榜为“皆大欢喜”的里根经济学，执行结果却并不理想。1981～1992年，也就是里根和老布什执政时期，虽然通胀率由此前的6%降到4%，但伴随而来的是30年代以来最严重的经济萧条。减税和削减开支并没有让美国人皆大欢喜，年度失业率总体保持在战后最高水平。值得一提的是，这一时期美国联邦政府的债务率不仅没有因为削减开支而下降，反倒是由26.5%一路飙升至51.1%。

目前的情况是，美国的通胀水平只有1992年的一半，而失业率却比那时的7.4%高得多，并且越来越迫近经济萧条。这显然没有给共和党“更少”的政策主张留下多少回旋余地。重要的是，如果说“更少”的经济政策只能导致美国的债务率越来越高，与削减债务的长期目标截然相反，那么，美国经济政策向左转便顺理成章。

据报道，奥巴马将在今天晚些时候宣布一项提议，其中将包括1.5万亿美元的税收收入，通过撤销于布什时代通过的为富人减税政策，以便在未来10年间对收入超过25万美元的富人征收8000亿美元税收；该计划还将对富裕申报者免税额设定限制，结束对某些公司的优惠及对石油和天然气公司的补贴等等。

这应当是奥巴马总统在遭遇一系列挫折之后再度坚持经济政策向左转的标志，也是他执政以来向共和党的“更少”政策主张给出的最强一击。

在很大程度上，奥巴马转向更多赋税来增加税收收入，其目的是增加政府开支以降低失业率。失业率与通胀率一向是左右美国经济政策的两个首要因素。在通胀尚不是一个主要问题的情况下，降低失业率便成了当前政策的惟一选项。

有理由相信美国经济政策将继续向左转，包括美联储本周将最终决定采取行动扩张货币，也包括白宫将继续为提高债务上限而努力。

对于国内股票投资者来说，应当更多关注国际金融市场及国外政策走向，透过相关性把握大市机会。当前的A股市场的确处在黎明前的黑暗，继续看空做空将导致策略性失误。