清议：物价拐点即将出现

由于上年同期基数环比下降0.2个百分点至2.9%，翘尾因素的滞后影响决定了6月份CPI环比提升在预料之中。同样的道理，鉴于上年7月基数较6月环比大涨0.4%，下个月CPI有望出现拐点，并从10月份起加速回落。

值得一提的是，6月份6.4%的CPI升幅完全是食品价格推动的，当月环比升0.9个百分点，同比升14.4个百分点，而非食品价格当月环比持平，同比升幅仅3.0%。这表明，目前国内物价上涨的动力主要是内生性因素，而不是输入性因素。

还有一点不容忽视，虽说以内生性因素为主要动能的物价上涨需要货币政策加以应对，但考虑到加息对食品供求关系的影响非常有限，因此，决不能高估加息对调控物价的作用。

如不出意外，即将出现的物价拐点不仅是今年的拐点，很大程度上也将是本轮CPI周期的拐点。