清议：新和成元气渐渐恢复

相信大家还记得我去年重点研究过的一家成长性非同寻常的公司――新和成（002001）。

受金融危机影响，该公司境外市场自去年第四季度急剧萎缩，今年一季度营业收入同比下滑36％，净利润（除特殊情况，通常指归属本公司股东应占税后利润，或归属母公司股东净利润）同比减少近48％。

半年报显示，虽然公司营收依然同比下滑37.2％，但二季度营收已较一季度环比增长32.5％。与此同时，半年度净利润同比减幅虽然扩大到54％，但二季度环比大增73.8％；每股收益由一季度的0.38元增至二季度的0.67元。

由于二季度经营活动收到的每股现金净流量由一季度的0.41元大幅提升到0.83元，几乎可以肯定，二季度依然呈现的业绩同比滑坡，主要是主导产品设备停车检修导致的。这令人相信，公司主导产品市场销售情况正在向好的方向转变。

依据半年报附带提供的三季度业绩预告，公司方面预计今年1～9月净利润同比减少40％～70％。中间的不确定幅度之所以很大，相信是即将在8月中旬主导产品恢复生产这一事项存在不确定性。

不过，即使取中位数，即1～9月净利润同比减少55％，三季报每股收益也将达到1.68元。我的估计是，三季度净利润与二季度持平，即每股收益仍为0.67元。这样一来，1～9月每股收益不会少于1.72元，而全年每股收益预计在2.5元以上。

值得注意的是，尽管新和成09年全年预期每股收益依然同比减少38％，但是，就目前的股价来看，其估值仍具有较大的提升空间。因此，相信新和成在剩下的半年报行情当中会有不错的市场表现。60元阻力较大。

祝各位周末愉快！

（仅供参考）