清议：油价上涨有助本土矿产资源股向上重估

国内股市再现黑色星期一，显然不是受央行宣布第九次提高金融机构存款准备金率的影响，毕竟今年以来不仅历次提高存款准备金率甚至加息之后的首个交易日均以上涨收盘。依我的判断，其主要原因来自周边市场，尤其是港股受到的沉重沽压。

进一步说，港股的沽压主要不是来自上周五美国股市下跌，而是今天早盘日本股市受到的重创，特别是东京外汇市场日元对美元汇价一度升破110∶1关口，创最近一年半新高，令在港国际机构投资者将注意力重新聚焦日元套利交易，并进而引发资金离场。

长期以来，日元对美元汇价在116∶1附近被看作是日本出口企业所能承受的日元升值底线。受此影响，日本央行通常会做出干预。国际投资者正是基于这一认知而在日元汇率出现大幅波动时入场进行日元套利交易，且每每得手。按照以往的经验，日元对美元汇价升至113∶1时，就应当出现大量的套利交易。这一次之所以在更大的升幅出现后才引发大量资金介入日元套利交易，似乎是受到美国次按危机以及相应的流动性短缺的影响。

国际机构投资者的跨境以及跨市场资金流动令香港股市散户投资者的处境格外艰难，后者往往成为该等跨境及跨市场交易的牺牲品。值得注意的是，在资金短暂撤离香港之前，国际机构投资者总是效法老牌殖民主义的手法，向市场抛出种种旨在制造更大混乱或导致更大下跌幅度的分析言论，目的无非是在资金重新回到港股时，有足够多的便宜筹码供选择。

今日香港股市充斥着关于矿产资源股的利空研判，并迅速扩散到A股市场，引发该板块大部分股票联袂下挫。然而，仔细辨认后，发现针对矿产资源股的利空研判没什么新货，不过是矿产资源补偿费征收比例将由1.18％提升到3％而已。

我不认为提高资源税可以对矿业资源股业绩构成足够大的影响，理由是由此形成的成本升幅在传递到冶炼及有色金属产品价格之后会变得微乎其微。实际上，就提高矿产资源补偿费征收比例的经济学意义来讲，其目的根本不是紧缩产量，而是保证其可持续增产。

千万不要忘记，所谓节能环保，并不旨在减少金属的使用，恰恰相反，是增加金属的使用。仅就房地产业而已，如果更多的房子采用不锈钢材料，便可以减少使用对环境造成极大破坏的水泥、沙石等传统建筑材料，并更有效地利用日照资源。换一个角度讲，不锈钢之所以是节能环保的，原因不仅在于它的使用寿命更长，更重要的是它可以全料回收，如此形成循环经济。

大家知道，我非常看好吉恩镍业（600432）产能扩张后的业绩成长性，并曾给出明年目标价位上看200元的预测。到今天，我依然维持该等预测。

或许有人会批评我忽视了近期国际市场镍价回落的因素。没错，我不认为镍价的回落是可持续的。除了镍矿资源稀缺以及镍金属需求不断增长的理由之外，我非常看中油价上涨对包括镍矿资源在内的各种矿业资源的利好影响。

无论如何，世界矿业资源分布是天赋不均衡的，同时，冶炼能力也是天赋不均衡的，金属消费则存在着更加明显的社会性不均衡现象。鉴于该等不均衡意味着必须透过海运贸易的方式加以均衡化，在油价上涨必然带动海运成本上涨的情况下，金属价格何以不会继续保持向上重估的趋势呢？

想想看，如果油价上涨意味着金属价格必须相应向上重估，并意味着进口矿业资源价格上涨，那么，作为国内上市公司拥有的本土矿业资源，出于免除高昂海运成本的缘故，其价格何以不会出现更强劲的向上重估呢？

这样看来，油价上涨是国内矿业资源股最可靠的利好因素。为什么要跟在境外机构后面瞎嚷嚷呢？为什么要给某些劣迹斑斑的机构投资者留下逢低吸纳的机会呢？

是的，吉恩镍业是我为散户投资者选出的另一只“漂亮30”股票。如果总是能够赶在机构之前逢低吸纳这只业绩成长性持续看好的股票，你便可以获得更多成为赢家的机会。