多头需要用时间疗伤

一和家家

中国证监会昨日发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，规定今后凡持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份数量超过该公司股份总数1％的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

证监会新闻发言人表示，从近期看，《意见》出台后，大宗的解除限售存量股份转让将通过大宗交易系统进行，减轻了对二级市场的压力，缓解了对集中竞价交易系统价格形成机制的冲击，有利于稳定投资者对存量股份减持的心理预期。从长期看，《意见》的出台，通过制度层面的规范和安排，有利于解决全流通后上市公司股东在二级市场一次性集中出售较大规模股份的市场效率问题，避免了这种行为对价格形成造成的扭曲。今后，非存量股份的大宗转让也可选择大宗交易系统进行，以提高市场效率。因此，此举系“监管部门适应我国资本市场发展实践的需要，借鉴成熟市场的监管经验和做法，按照‘远近结合、标本兼治’的要求进行的一项基础性制度建设工作。”

所谓“存量股份”，是指已完成股权分置改革的上市公司有限售期规定的股份和新老划断后上市的公司于首次公开发行前已发行的股份。

关于1％的限定标准确定问题，上述人士表示，根据交易所《大宗交易实施细则》规定，“A股交易数量在50万股（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上”，达到大宗交易标准；而根据法律规定，主板上市公司最低股本应为5000万股，据50万股和5000万股的比例，确定限定标准为1％。

关于大宗交易的成交价格，证监会新闻发言人表示，大宗交易成交价的确定区间，为以前一交易日收盘价的涨跌停板区间。根据证监会统计，截至目前，股改后大小非实际减持量仅占理论可减持量的30％，而新老划断后上市的公司于IPO前已发行的存量股份，减持比例更小。据悉，按照《意见》的精神，证券交易所将出台配套细则，进一步规范大宗交易系统的转让规定，做出扩大参与大宗交易系统的投资者范围和允许通过证券公司公开发售存量股份等的制度安排，为已获得流通权的股份提供高效的转让平台。

受此利好消息影响，沪深股市周一大幅跳空高开，但随即便走出了高开低走的颓势。从盘面看，虽然场外抄底资金踊跃，但无奈被股灾吓破了胆的抛盘众多，导致股指高开后明显上行动能不足。就板块而言，招商地产、保利地产、泛海建设、深万科、深振业、上实发展等地产板块龙头个股放量大跌可谓反弹夭折的罪魁祸首，而领涨的券商、银行股在得不到地产股的呼应下整体上行无力也是导致多头信心不足的一个重要因素。下午两点以后在深万科带领下地产股开始反弹，从而带动大市整体向上。但是好景不长，大约10多分钟后即开始掉头向下，最终，仅仅是跌幅勉强有所收窄而已。

值得引起投资者重视的是：“根据证监会统计，截至目前，股改后大小非实际减持量仅占理论可减持量的30％。”有道是，30%的大小非典已经让股指跌成这样了，那么，70%的大小非典会不会让股指跌得更惨？从这点来推测，是不是可以这样说，尚有70%的限售股在等待时机兜售给散户投资者？因此4月下旬及5月股市行情只能谨慎乐观。说白了，就是在股灾之后，在国家财政部因为奥运会的缘故无暇顾及降低印花税的前提下，在多头遍体鳞伤的状态下，沪深两地市场只能以时间换空间，耐心等待多头主力伤口痊愈后发力上攻。操作上，被套的投资者可耐心守株待兔；空仓或激进的投资者短线可逢低吸纳强势的券商概念股、化工概念股、农业概念股、创投概念股，以博取短差为目的；中线待沪指收复3500点之后再做进场打算不迟。

二〇〇八年四月二十一日一和居

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