本周大盘在震荡中小幅反弹。虽然央行持续进行正回购回笼资金，但“两会”传递出的各种政策利好信息对市场产生了明显的支撑。这些信息大多与改革和经济转型相关，例如国企国资改革，政府工作报告明确指出了金融、石油、电力、铁路、电信、资源开发、公用事业等七大领域。改革路径明晰之后，股市中的相关板块随之而动也就顺理成章了。而这些板块往往是权重占比较大，且之前长期低迷的品种，如石油石化等，一旦其被激活，基本上封杀了短期主板大盘的下跌空间。与此同时，政府工作报告也涉及到了环保、宽带中国、海洋战略、现代农业、物流、城镇化、新能源等经济转型的主要方向，股市中的相关品种主要是以创业板为代表的中小题材股，前期刚刚经历了幅度较大的短线调整，本周也纷纷借政策利好暂时企稳或发动反弹。在权重板块与中小题材股均没有大的利空因素背景下，短期市场有望维持平稳或在震荡中小幅反弹。

另一方面，虽然央行频频进行正回购，但短期资金面仍相对宽松。近期回购利率一直处于较低水平，股市中也出现了不管是主板权重股还是中小板、创业板品种，只要有相关题材支持都有所表现的局面，而不是象以往要么创业板一枝独秀，要么是权重股反弹则创业板马上跳水的跷跷板效应。目前各板块相对较为和谐的企稳反弹正是因为短期资金面宽松，没有拆东墙补西墙的现象。3月底之前资金宽松状态仍可能维持，但从中期看有一些潜在不利因素。证监会副主席姚刚7日透露，发审会将在3月份启动。我们认为IPO再次重启可能会在3月底或4月份，届时资金面又将受到考验。在短期宽松但中期存有疑虑的背景下，股市可能短线反弹但难以大幅上涨。

从技术上看，主板大盘连接1849-1984点的中长期反弹趋势线目前位于2020点附近，对于近期大盘的企稳起到重要支撑作用，短期仍有望依托该趋势线发动反弹。但另一方面，20、60日均线重叠于2090点附近，2月24日中阴线跳空缺口刚好位于2100点整数关，因此2100点将成为上方的重要阻力，反弹空间并不是太大。近期大盘总体可能表现为向上倾斜的强势震荡。