本周市场探底反弹，消息面和技术超跌形成共振推动大盘出现力度较强的反弹。本周反弹中创业板率先启动，由于创业板短短1个月最大跌幅超过16%，因此技术性超跌反弹要求最为强烈。而在消息面上，本周李总理主持召开国务院常务会议指出，全面深化改革必须兑现已部署的各项承诺，投资者预期“三中全会”提出的多项改革的具体政策将出台，相关题材板块再次成为市场炒作热点。周五媒体报道，人民银行、银监会、证监会、保监会等金融管理机构纷纷表态将推进改革，证监会指出“资本市场将迎来新一轮难得的发展机遇”，市场权重最大的金融板块大幅反弹拉动股指。周末效应强化了对政策利好的预期，但如果周末消息面较为平淡，下周市场可能有短线回落的要求。
虽然利好预期再次出现，但近期的炒作热度可能难以重现三季度的盛况，目前还不可过于乐观，原因在于资金面可能偏紧。受通胀抬头等因素的影响，央行公开市场操作中性偏紧，本周四再次暂停逆回购，本周净回笼资金150亿元，短期资金利率涨幅较大，并不宽裕的资金面将制约反弹的持续性。此外，近期扩容预期提升，多家媒体报道新三板扩容方案即将发布，可能形成一定的资金分流。而随着时间的推移，A股市场的IPO重启预期也会逐步提升，相关信息的风吹草动仍可能造成市场的震荡反复。
从技术上看，我们近期反复指出，大盘自2270点以来运行在下降通道中。本周三一度瞬间跌破通道下轨，但周四即被拉回，表明该通道仍然有效，而从周四开始的反弹仍属于碰触通道下轨后的正常技术性反弹，尚不能确认中期调整趋势完全结束。不过，周五反弹时成交快速放大到1134亿元，意味着有资金抄底迹象，可能为后市筑底打下基础。以MACD指标分析，反弹前出现了60分钟底背离，日线指标尚未底背离，本次反弹为60分钟级别的短线反弹，下周可能再次回落调整。如果再次回落速度较为平缓，可瞬间创调整新低但不出现持续大幅破位的情况，则可能形成日线指标的底背离，届时可基本确认中期调整趋势结束，目前仍需观察等待。