本周大盘在震荡中继续小幅反弹。随着7月份经济数据的陆续公布，基本面好转的态势也逐步明朗。海关总署8月8日公布数据显示，7月份中国进出口总值3541.65亿美元，同比增长7.8%。进出口增速均好于市场预期，其中，出口1859.91亿美元，同比增长5.1%；进口1681.73亿美元，同比增长10.9%。这是继7月PMI超预期回升之后，又一项超预期的经济数据，表明近期出台的一系列稳增长、调结构和促改革举措的政策效应有所显现。而投资者颇为关注的7月CPI涨幅为2.7%，略低于之前机构一致预期的2.8%。7月CPI环比升0.1%，折年率约为1.2%，非常温和；PPI较环比降0.3%，已是连续4个月环比负增长。整体上看，今年通胀压力不大，增长仍然是最需要关注的。所以宏观政策可能会继续向稳增长倾斜，为市场反弹提供基本面的支持。

资金面上，继上周重启逆回购后，本周央行继续逆回购，对公开市场实现净投放量200亿，并且是连续第十周停止向公开市场回笼资金。数据显示，下周公开市场将有1300亿央票到期，是本周到期资金量的3.5倍。其中三年期央票为860亿，其余均为3月央票品种。资金密集释放将带来流动性趋松的利好预期，有利于股市反弹。不过，悬而未决的IPO重启、国债期货等资金抽血因素仍将困扰市场。8月9日《证券日报》发表题为《IPO暂停时间过长实体经济发展缺了一个杠杆》的文章，由于恰逢周五的政策出台敏感期，市场担心收盘后是否发布新股改革方案正式稿，一度导致盘中小幅跳水。虽然有基本面偏暖的支撑，但在IPO重启时间表最终确定之前，相关信息的扰动将使得近期的反弹表现为反复震荡的缓涨，不太可能持续单边上涨。

从技术上看，继上周突破三角形整理的上轨压力之后，本周的震荡对其进行了确认。同时，周五盘中低点也对10、20日均线的突破进行了确认，下周大盘有望继续反弹向60日线（2100点附近）发起挑战。而对于本轮反弹的总体空间我们维持上周观点，由于7月份三角形整理从低点到高点的空间约为150点左右，理论上讲向上突破后可能上涨同等空间，因此本轮中级反弹的目标可能是挑战年线（2160点附近）。