本周三个交易日大盘连续上涨，突破3000点整数关口。清明节央行宣布加息25个基点，未能阻挡市场的上升趋势，反而被理解为短期“利空出尽”，导致加速上涨。预计下周初大盘仍有望惯性冲高，但考虑到国家统计局的日程表安排4月15日（下周五）发布3月经济数据，下半周市场心态可能重新趋于谨慎。国家统计局本周发布的“50个城市主要食品平均价格变动情况”显示，3月下旬这些城市主要食品价格，相比于3月上旬和中旬，呈现反弹迹象。食品价格的上涨，进一步推高了3月CPI可能“破5”的预期。此外，本周汽、柴油价格上调幅度较大，PPI向CPI传导效应逐步显现，意味着4月份CPI涨幅可能也将维持高位。为了达到通胀控制目标，央行可能在4月中旬之后出台更多紧缩政策，从中期角度看，目前还难言真正的“利空出尽”，受其影响，市场在二季度可能整体表现为冲高回落的震荡走势。

短期资金面的宽松，是本轮行情上涨的重要推动力量。国内方面，从4月4日开始，4月份公开市场每周的到期资金分别为2110亿元、2120亿元、1910亿元和2960亿元，为市场冲高提供了较为充足的弹药；国际市场方面，本周是所谓的超级议息周，周二澳洲央行、加拿大央行议息，周四欧洲央行、英格兰银行以及日本央行也召开议息会议。随着成熟市场进入紧缩期，国际热钱开始从欧美等国家流出。根据花旗本周五发布的报告，上周新兴市场股票基金录得年初以来最大规模的资金流入。自去年四季度以来，中国、东南亚等新兴市场率先调控，政策调整、市场调整比较到位，成为了近期资金流入的重点地区。资金流入对短期市场上涨起到推波助澜的作用。但换一个角度分析，随着欧美国家开始紧缩，美元反弹，人民币升值压力减轻，也将为国内进一步紧缩政策打开空间，政策的累计效应终将对二季度的资金面造成负面影响，因此对中期趋势不可过于乐观。

从技术上看，笔者之前分析的去年2319点以来上升趋势的第5浪，目前仍在运行之中，对于上涨空间维持原判断，由于此前1浪涨幅382点；3浪涨幅613点。5浪涨幅可能介于1浪和3浪涨幅之间，空间目标应在3043-3274点。本周五收盘指数已经非常接近目标区域，预计下周短线惯性冲高将完成目标涨幅，4月中旬可能到达阶段性高点，随后进入中级调整。