在周边市场暴跌等消息打击下，本周大盘继续下跌，连续跌破2800点、2700点两道整数关，市场情绪一片恐慌。但笔者认为，大盘本轮下跌无论从时间还是空间看，都可能接近尾声阶段。从大的运行周期分析，3478点以来的下跌可以看作是1664-3478点上涨的总修正，1664-3478点上涨自2008年10月底到2009年8月初，历时9个月有余，而随后展开的大调整，至今刚好历时9个月，按照时间周期的对称原理，大盘可能在5月份见中期底部，更准确的说可能在5月中旬见底。从短期走势看，大盘4月16日以来的下跌非常猛烈，中间没有经过象样的反弹，只有几次试图触摸5日线的反抽，技术指标已严重超跌，反弹随时可能发生，如对近期下跌进行细分，3181-2941点为1浪下跌，2941-3034点为2浪反抽，3034-2770点为3浪，2770-2857点为4浪，2857点至今为5浪，可能是短期最后一个下跌波段。从空间看，去年9月1日的2639点是技术上的重要支撑点位，周五盘中低点2665点已经非常接近。但根据历史经验，最后一跌往往会瞬间跌破大家公认的技术支撑点，从而产生“不破不立”的真正底部，因此本次下跌很可能跌破2639点甚至2600点整数关。按照1664-3478点上涨1814点计算，如修正涨幅的50%，则为2571点。也就是说，大盘短线很可能处于最后一跌中，5月中旬跌破2639点后在2600点上下见底的概率较大。

从基本面看，上市公司2009年净利润同比增长25.23%，而更能说明问题的是今年一季报，同比增长63.53%，当然这里有去年基数低的因素，但环比增长也达到23.46%，意味着今年业绩保持了良好的增长势头，之前机构一致预期的2010年业绩增长20%以上完全有可能达到，目前A股的2010年动态市盈率仅16倍左右，从历史上看A股平均市盈率15倍以下仅有为数不多的几次，如94年的325点，2005年的998点，2008年的1664点，均出现于中长期大底区域，也就是说目前市场中期下跌空间已极为有限。虽然在市场低迷时大家对业绩的关注度下降，但随着一些公司跌破净资产，一些公司的分红收益高于存款利率，一大批公司跌破发行价，证券市场的投资价值可能在趋势投机者的恐慌声中被真正的价值投资者所关注。

由于笔者判断大盘处于短线最后一跌阶段，因此操作上建议投资者在下周初暂时观望，但要做好迎接中期底部的准备而非恐慌割肉，不必过分拘泥于见底点位的预测，在暴跌中保持冷静，密切关注大盘何时重返5日线之上，这将是下跌告一段落的重要信号，届时投资者应考虑择股中线建仓。市场热点方面，本周新能源、农业等板块表现相对较强，主要受国家政策扶持，类似的如三网融合、新材料等符合国家产业发展方向，具有核心竞争力，有一定业绩支撑的优质公司，以及受益于政策的地域经济，如新疆板块等，紧跟政策方向仍是重要的投资主线。

此外，还应关注另外两条可能出现的投资主线，一是低估值与业绩支撑主线。在市场进入下跌尾声阶段之后，低估值和有业绩支撑的行业或板块具有相对抗跌的能力，如果市场反弹，过低的估值可能得到修复。大盘蓝筹股的估值水平是比较低的，前期属于领跌板块，也可能领先大盘止跌，可以重点关注。二是抗通胀预期主线。未来3个月CPI不断上涨会强化投资者的通胀预期，因此，抗通胀就成为一条重要的投资主线，黄金、保险等行业可以重点关注。