本周大盘急转直下跌破3000点关口，地产调控政策是主要利空因素。从目前情况看，地产调空的细化措施还在陆续推出，如周五媒体报道“第三套房拟纳入房产税征税范围”，地产政策利空还难言出尽，此外周四央行发行900亿三年期央票，较上期猛增5倍，也令市场资金面短期进一步吃紧，短期内大盘调整的态势也难言结束。不过政策面也并非全是利空，本次三年期央票发行利率意外降低1个百分点，为近15个月来首度下调央票利率，这意味着央行放量发行三年期央票除了回收流动性的目的，也将起到延缓加息等多重效果。政策的着力点在于房地产等局部，而非对宏观经济增长的整体抑制，其对于市场的影响也更多表现在局部板块，而不是全面的持续下跌。此外目前A股2010年的平均动态市盈率约18倍，而历史上A股平均市盈率20倍以下即进入相对低位区，由此笔者认为大盘中期下跌空间并不大。

资金供给方面，短期处于偏紧状态，但值得注意的是房地产投机资金的流向。由于楼市中的热钱规模庞大，在目前民间投资渠道不够充分的情况下，这些热钱很难找到合适的出口，只有股市才适合大笔资金的进出，因此股市很可能将是热钱最终的“避难所”。只不过资金流入是渐进的，其对股市产生作用有一定时间的延迟。

技术上看，大盘下半周反弹力度不强，3000点关口得而复失，短期均线系统继续呈空头排列，并且5日均线下移之后明显对指数形成较大的压制，短期可能继续震荡探底。由于年线以及3478点以来的大三角形下边线本周被突破，后市将寻找新的支撑，本周低点2941点一带有超短线支撑，下周仍有反弹到3000点附近震荡的机会，但中期低点可能进一步下移考验2890点，不排除瞬间跌破2890点，但继续向下将在2800点区域获强劲支撑。

综上所述，短期大盘仍有调整要求，但中期政策面、基本面、技术面并不支持继续大幅下跌，最终在2800点以上采取以时间换空间的方式完成此次调整的可能性较大。

由于市场可能还会持续调整一段时间，但下跌幅度不大，可能更多表现为震荡市。因此近期可采取轻大盘、重个股的投资策略。地产调控政策对于地产及相关的银行、钢铁等行业打击较重，而弱周期性行业受影响较小，如医药、消费、商业等。本周医药板块表现强劲，与基金一季度超配医药股比例增大的信息相吻合，医药行业是一个处于快速发展中的朝阳行业，2009年受甲流、新医改的推进等因素的影响，医药行业增长速度明显快于GDP增速。统计局数据显示，2010年1-2月，医药制造业收入同比增长28.35%，利润总额同比增长45.70%。已披露年报上市公司2009年归属于上市公司股东净利润平均增速为55%以上，上市公司表现好于行业整体水平，医药股近期有望继续获得投资者青睐。与之类似的是大消费概念特别是其中的商业板块，如果预期居民购房支出减少，则减少部分可用于其他消费购物等，商业股走强正是基于此逻辑，而消费拉动也是我国调整经济增长结构的目标之一，商业、旅游、酒店等大消费概念有望成为较长时间的市场热点。

本周部分有色金属股走势强劲，但整个板块有所分化，一般金属价格短期会受地产调控等不利因素影响有较大波动，而铂、黄金等贵金属受影响不大，本周正是在国际铂价创2年新高的消息刺激下相关个股大涨，后市涨跌更多受商品期货市场影响。

此外，新能源、物联网等新兴产业题材在传统蓝筹表现不佳的背景下也是资金选择对象，特别是国家相关政策、信息出台时对其短线刺激较强，宜跟随消息面的最新变化及时把握新的短线热点机会，如周五关于国家能源委员会第一次全体会议的报道引发新能源题材的短线冲高。