大盘越过2400点之后，将面临越来越大的估值压力。据Wind资讯统计，截至4月9日，已有909家A股上市公司公布了2008年年报，占1602家A股上市公司的56.74%，这909家上市公司2008年净利润同比下降5.02%。目前A股基于2008年业绩预期的市盈率约为22倍，很显然，市场估值水平已经恢复到合理位置，继续上涨则需要上市公司业绩提升来支持。目前来看，二季度以后上市公司业绩即使出现回升，也只是在低基数下的回升，并且多数行业净利润同比的回弹力度并不大。2009年多数行业与2008年相比出现净利润持平或低速增长甚至回落的可能性很大，将限制大盘的上涨空间。

实际上，对于业绩风险的担忧已经引发了机构之间的分歧。据报道，本周平安资产管理公司董事长陈贤德透露，去年减仓A股的中国平安，在今年一季度进行了积极加仓，不过二季度其仓位已有所下降，目前其对A股市场保持审慎态度。从历史表现看，国内保险机构投资对于市场中长期趋势的把握，往往具有“先知先觉”的特点，其动向值得投资者关注。

当然，目前市场流动性非常充裕，股市资金面也非常宽松。据统计，二季度可能投入A股市场的资金存量约为14000亿元，这是目前大盘维持高位强势震荡的重要原因。但有一点值得注意，一季度信贷突破4万亿引起央行和银监会的关注，是否可能出台信贷风险防控政策，从而减少资金的供给？资金需求方面，二季度限售股解禁市值比一季度略高，其中5月份比4月份骤然放大约60%，虽然前期上涨过程中限售股压力似乎并不明显，但其抛售意愿可能随着股价涨至相对高位而增强。此外，创业板IPO办法从5月1日起实施，也意味着5月份市场资金需求可能明显增大。股市是一个预期市场，其压力可能在4月份提前反映。

技术上看，前期笔者已经反复指出，大盘1664-2100点可视为反弹第1浪，2100-1814点为2浪调整，自1814点展开反弹第3浪，理论上3浪涨幅达到1浪涨幅1.5倍的目标为2468点，1.618倍的目标为2519点。目前大盘已运行到3浪的最后一个子浪，同时年线压力位于2468点，也就是说，大盘很可能于短期内在2500点附近见顶，而2400点以上可视为阶段性高位区域。

市场热点方面，本周个股表现较为活跃，但拉动市场的仍然是软件信息、新能源以及有色金属等老热点，上述板块或累计涨幅巨大，或题材炒作意味浓厚，表明本周市场游资占据主导地位，并且短期炒作已有过度和透支的迹象。值得注意的是，二季度解禁规模靠前的行业为信息服务、食品饮料以及有色金属板块，其中两个为当前的热门板块，不排除后市拉高套现的可能，投资者对相关品种追涨风险应保持谨慎。

与此同时，一些行业基本面明显转暖的板块本周表现一般，比如刚刚公布的国内汽车行业3月产销数据创历史新高，夺下全球汽车销量第一的宝座，该行业已经不是反弹而是反转。另外，3月各主要城市住宅成交量呈现同比环比大幅增长的局面，有同比数据的17个城市中10个城市的成交量同比增幅超过100%，房地产行业回暖迹象明显。但汽车、地产板块在本周表现平平，一方面表明主流机构对市场态度较为谨慎，另一方面也给投资者留下了中长线投资机会。