本周大盘在震荡中继续碎步反弹，虽然由于投资者对春节长假期间不确定性因素有所担心，鼠年最后一个交易日以小阴线报收，但笔者认为，牛年之初的市场在消除了不确定性因素之后，仍将震荡反弹。

国家统计局于周四公布了2008年宏观经济数据，虽然去年4季度GDP增速创36个季度以来的最低水平，但从实际数据看，其与之前市场的总体预期情况基本吻合，甚至还略高于部分经济学家的预期。这些数据公布将缓解之前投资者对于经济前景高度不确定性的担忧，至少在短期内能起到阻止过于悲观情绪的蔓延，对于大盘运行将起到积极作用。股票市场是一个预期市场，股价的上涨或下跌往往出现在利多或利空信息公布之前，而公布之后可能反向变动。个股的情况也同样如此，周五中国石化、上海汽车等大盘蓝筹股发布了业绩预降公告，但股价不跌反涨，就是因为业绩下降在预期之中，而投资者此前担心权重股欠佳业绩公布后拖累大盘的情况并没有出现。按照规定，上市公司的年报业绩预告应该在1月份完成，也就是说，春节之后投资者再踩上业绩超预期下降“地雷”的可能性不大，投资者心态的稳定有利于大盘反弹行情的延伸。

政策方面，由于目前宏观经济面临通缩压力，预计未来管理层将继续加大放松力度，其中调整准备金率和利率有可能在近期陆续推出，而一季度将会召开的“两会”也带给投资者更多政策面的期待。实际上，央行之前所实行的宽松货币政策已经取得一些初步成效。从去年12月份货币数据来看，信贷增速已迅速上升至18.76%，M1增速达到9.1％。笔者认为，在国家继续加大放松力度的情况下，整个1季度A股市场将在相对宽松的政策面和资金面支持下维持强势运行。

海外市场春节期间表现将影响A股短期表现。由于此轮国内宏观经济以及证券市场的下跌均与海外市场保持较大关联，如果海外市场表现稳定或出现一定反弹行情，将有利于节后指数表现。而如果春节期间海外证券市场表现弱势，A股可能顺势短线回调，但当不确定因素消化之后，将重回震荡反弹的中期趋势。此外，大盘在2000-2100点的密集筹码区仍将遭遇技术上的压力，虽然笔者预计节后大盘总体趋势向上，但运行方式仍将一波三折。

操作上，由于大盘总体趋势向上，建议投资者可以一半左右仓位做中线持有。同时一波三折的走势又带给投资者较多短线机会，可用一半资金进行高抛低吸的操作。热点方面，本周既有医药、新能源、科技等题材板块的大幅拉升，也有银行、钢铁等大盘蓝筹股的连续收阳，表明行情已由前期单纯的游资炒做，发展到基金等主流机构的积极参与，市场热点将呈现多样性和轮动性，受到政策消息刺激的行业板块表现可能相对突出。工业和信息化部原材料司和装备工业司有关负责人二十二日表示，九个行业的振兴计划将于“两会”前陆续出台。这九个行业是钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息，关系到国民经济命脉。投资者对于上述行业板块，根据其出台政策的力度，在适当的时机加以重点关注。