09年的第一个交易周，大盘实现开门红，为今年的行情开了一个好头。笔者认为，大盘震荡反弹的良好趋势可能会在1月份乃至整个1季度得以持续，主要依据是相对宽松的资金面。根据央行相关公告可以看出，今年1月份到期的央行一年期票据将达到2300亿元左右，如果把到期的三月央票和正回购计算在内，1月份央票和公开市场滚动操作将累计向市场释放资金超过5000亿元，一季度解禁资金也将超过万亿元，巨额资金将向市场释放出大量流动性。而与此同时，1月份的限售股解禁数量环比去年12月份下降近一半，1季度解禁数量为2009年的低谷期，资金供求关系的相对宽松有利于市场的反弹。

政策面、消息面对于市场的支持作用也是显而易见的。本周3G牌照发放，未来几年有望拉动数万亿投资规模；继航空业之后，国资委注资的第二批榜单开始出炉，电力行业成为其中受益者；九大产业振兴规划已经基本制定完毕，其中钢铁和汽车业的振兴规划将在春节前后出台；再加上医改方案、上海迪士尼项目等最新进展的消息，目前市场正处于政策多发期。每一条政策消息对于相关的行业或地域板块构成局部利好，当越来越多的局部利好累积起来，终将推动大盘的总体反弹。

目前投资者最大的担忧来自于对2008年四季度糟糕的业绩预期，特别是2008年年报公布即将拉开序幕。不过根据年报预约披露的时间安排来看，1月份披露年报的上市公司仅17家，其中15家公司集中在20日至24日披露年报。以2008年前三季度的业绩看，17家上市公司中亏损的仅有3家，负面影响较小。2月份预约披露年报的上市公司有157家，以2008年前三季度的业绩看，2月份披露年报的上市公司中亏损的有10家，所占比例为6.37%，负面影响不大。绩优公司、大盘公司将集中在2月发挥利好效应；银行、酿酒、房地产、商业、医药等多个板块的走势，将受到主要上市公司年报业绩的影响，预计多数具有正面效应。3、4月份将是年报披露的密集期，特别是4月份将有大量亏损股扎堆亮相，可能造成较大负面影响。而3月份以前的影响较小并且偏正面，有利于一季度反弹行情的展开。

技术上看，大盘1664-2100点可视为反弹第1浪，2100-1814点为2浪调整，节后展开的应该是反弹第3浪，有望创出反弹新高，并持续较长时间。但是短期来看，2100点调整以来的下降趋势线仍然存在一定压力，该趋势线下周一位于1930点附近，下周大盘可能仍会出现一定反复，反弹方式将是在震荡中重心逐渐上移。

 

本周市场热点仍然围绕着政策消息变化，从周初的3G、钢铁、汽车到周末的迪士尼题材、电力板块等，都与相关消息有关。投资者需要注意的是，此类题材热点在消息朦胧、尚未正式公布之时往往反复活跃，一旦正式公布反而产生“利好出尽”效应，短线会有较大调整。例如3G概念在周初走强，周三下午3G牌照正式发放的消息公布，股价应声大跌，短线风险不可小视。因此建议投资者关注题材尚未出尽的市场热点，如钢铁和汽车业的振兴规划已经制定，但尚未出台；国资委对电力行业的注资刚刚开始，可能还有后续动作；迪士尼消息虽经媒体多次报道，但正式公布前该题材仍有活跃机会；此外，医改实施方案何时下发牵动医药股的神经，投资者短期内可继续关注上述相关板块。