趋势判断：  

周四大盘正如笔者在当日参考中的预期，短线强势调整之后继续冲高。收盘站上2900点，但成交量仍略显不足。对于近期的大盘，笔者有一个基本的判断，那就是以箱体震荡的方式构筑中期底部。股票市场往往会提前反映基本面，从估值的角度上看，上半年A股的跌幅已经反映了我国宏观经济出现的大部分负面消息，目前只是一个确认过程，或者说就是筑底过程，而国际油价回落及其导致的通胀压力减轻，能否最终影响从紧的货币政策产生松动，将是未来能否产生中级反弹行情的关键因素。但是现在这方面的趋势还不是非常明确，市场分歧比较大，因此行情还只是在酝酿之中，完成筑底可能还需要一定的时间。从短线角度看，大盘再一次接近了2950点附近的关键压力区域，注意2950-3000点是一个箱顶压力区，而不是某一个具体的点位，笔者认为要有效突破箱顶压力，需要沪市成交金额放大到1000亿元以上，而目前量能略显不足，因此预计大盘短期内向上突破的概率较小，周五很可能出现冲高回落的走势。

操作策略：

箱体震荡中适合进行高抛低吸的波段操作，目前位置已接近箱顶，短线密切关注2950点附近的压力，一旦大盘再次出现冲高乏力迹象，可适当降低短线仓位。中线仍应保持50%左右仓位，以避免在未来中级反弹行情中踏空，中线品种选择上重点关注油价回落带来转机的行业这一市场新主线，短线可根据技术面快进快出各种小市值题材股。

报告分析

★    某券商认为银行业规模增长趋缓，关注资产降级影响：

主要观点：1、全国银行业总规模增速放缓。2 季末，行业总资产为57.74 万亿，同比增长19.0%，环比增加2.24万亿元，2 季末总负债为54.4 万亿元，同比增长18.4%，环比增加2.16 万亿元。总资产和总负债同比增速分别较上季度下降1.8%和1.6%。2、全国银行业总体资产质量继续优化，但贷款质量降级迹象出现。全国银行业不良贷款余额为1.24万亿元，较1 季末下降0.3%，不良贷款率较1 季末下降0.2%至5.58%。三类不良贷款占比均较1季末下降，但次级类和损失类贷款余额分别较1 季末有所上升，资产质量降级迹象出现。3、关注类贷款降级直接影响未来资产质量，减值准备起到利润缓冲。按照08 年信贷计划和07年减值准备余额计算各家上市银行减值准备对未来利润的动态缓冲作用，并按结果进行分类打分，同时以关注类贷款占不良贷款比例代表关注类向下迁徙对不良率的压力，并打分，综合结果显示，宁波、南京、华夏银行未来资产质量恶化压力最大，工行、中行、浦发、深发、招商、北京银行资产质量恶化压力相对较小，其余银行居于中间。

【简评】：在宏观调控压力下银行业增速放缓是可以预期的，不过目前行业整体的低估值水平已基本反映了预期。对于未来资产质量下降的风险，投资者更应关注个体之间的差异。

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