周一大盘继续下跌，短期走势正如上周四所说，反弹告一段落，再次回落。而我对于中期趋势的判断并未改变，那就是以箱体震荡的方式来完成中级调整。

根据最新的三季度业绩，按照PEG动态估值的观点，考虑到明年上市公司业绩增速可能适当降低，短时间内大盘在6000点附近估值有一定偏高，而5000点附近较为合理，由于长期牛市中市场预期会偏向乐观，再结合技术面分析，个人认为大盘在5500点附近将再次获得较强支撑，有可能会短时间下破，但本轮调整跌破5000点可能性非常之小，5000-6000点箱体震荡是最可能的运行方式。

在大盘箱体震荡中，市场热点发生较大变化。周一大盘的下跌主要受大盘指标股拖累，而大盘指标股的下跌除了中石油冲高回落的因素外，最根本的原因还是大盘指标股前期估值已偏高。此外，证监会发布通知规范基金行为对于大盘蓝筹也有一定影响。在多种因素作用下，大盘蓝筹股将进入一段调整期，这是目前指数的主要压力。不过大盘蓝筹股的调整也是正常的价值回归，是风险的释放过程，并不意味着牛市结束。

在大盘股带动指数下跌的情况下，大多数个股却在上涨，正如上周四所指出的那样，前期超跌个股将不跌反涨。当前的超跌个股中，有不少基本面良好的股票被错杀，一些中小盘绩优股的动态市盈率仅30倍左右甚至更低，明显低于市场平均水平，也就是所谓的大盘股溢价，小盘股折价，而这些折价股正是最近的市场机会。买进被市场低估的股票，在市场高估时抛出，这就是价值投资的精髓。