一般消费性商品，价格上升会导致买得起的消费者减少，而需求减又会反过来遏抑价格；因此，升势会被自行抑遏。但这套理论不适用于楼宇市场，而且效果刚刚相反。楼市的升势一旦形成，它就会不断自我肯定，自行增强，一发不可收拾，直到资金耗尽为止。

楼宇是投资性商品，它不会一次过被用掉。它的价格可以一边用一边升，亦可以未用就已跌去一大截。因此，购买者着紧的不单是现时的价格，而是未来的价格。当价格上升的时候，投资者不但不会被阻吓，而且还会被吸引。这种现象可以在居屋的需求上得到充分反映。

理论上，居屋是设计给用家的，但一样没法排除用家也有投资考虑。所以，每当楼价下跌时，居屋也会乏人问津。房协与房委会都曾经试过因楼价下跌，而不得不把夹屋与居屋卖给不符合申请资格的普通人。相反，每当楼价上升时，符合申请资格的人都会空群而出，一边叫买不起，一边又抢着要买。可见买居屋也是一种投资行为。

在私人住宅市场，投资特色就更为明显。近日楼价又升个不停，但有意入市的人却不断增加。一些很久没有联络的朋友，最近频频来电问我，是否还值得入市追价。有个经济收入不太稳定的朋友，我劝他先把自己的楼供完再算。但后来我发觉他仍是受不住赚快钱的引诱，没接受我的建议，又去买多了一间。由此可见，楼价上升，不但不会增加人们的风险意识，还可以令人对风险感到麻木。造成这种现象的原因，是楼价上升会增加不早作决定的机会成本──犹疑一下可能需要付出更高代价。在这种情况下，不需立即用楼的人，也会提前购买；譬如买定一间楼给儿子将来结婚。于是，未来的需求也会前被透支，令需求变得集中，楼价的升势因而得到加强。

楼价上升，令已经入市的人，因为有钱赚，而对自己之前的决定更加肯定。如果他们手上还有余资，就会轻易作出应该加码的决定。相反，已经卖了楼的人就会因价格继续上升而后悔。如果他们手上还有楼，就会惜售，甚至下决心不卖；令市场上的卖盘，买少见少。

这种情况，会令换楼的人担心卖出后买不回，于是采取先搵楼后放楼的策略。结果，市场上碰口碰面是想搵楼的人，却没有人肯先卖出自己原有的单位。于是，楼价的升势就更为激烈。

读者可能会问，这么多人买楼，钱从何来？其实买楼从来都不靠刚赚回来的钱，而是靠积累下来的钱。世上积累下来的钱一定多过刚赚回来的钱。有积累资金的人的取态，对市场最有主导能力。金融海啸后，令不少人减少在金融市场的投资，增持现金。现在现金也受贬值威胁，他们又改持实物。资金于是又流入房地产市场。这股趋势已经形成，要等到钱都变了楼才会回头。市场正走向疯狂，投资者宜自行评估风险。