政府推出一连串遏抑楼市的措施后，社会上仍有不少评论认为这些措施仍不够严厉，不足以对炽热的楼市起冷却作用；我当时已在本栏提出不同意见，今次卖地的冷淡反应，证明我当时的推论没有错。

无论是股市还是楼市，炒风炽热皆建基于人们对后市继续向好有强烈的预期。卖地成绩不佳，反映发展商已不敢对后市过度乐观。他们已从愿意付出大量溢价去投地，转变成只愿意以面包价来买面粉。这个讯息将很快影响市场上其它参与者的取态。

今次拍卖的东涌临海地，拍卖前乐观的估计，成交价可接近五十亿元，但结果只以三十四亿二千万元成交。我们不能把这解读为地价跌了三成，因为五十亿元只是估计出来的价钱，内含不少过度乐观的溢价，以东涌现时二手楼宇每呎4,000元计，今次南丰肯出2,000元一呎楼面地价已相对进取，坚持要有合理利润的发展商已不肯这样出价。

我相信，发展商之所以会有这样的取态，主要是因为政府已放弃单一的勾地政策，而是可以由政府主导决定何时卖地、卖多少地、卖何处地。发展商知道今次政府遏抑楼市的决心是坚定的，有需要还会推出更多的土地，所以都不想冒风险高价去抢地，宁愿留实力买以后的平地。

为了避免发展商过度保守，政府宜尽快公布这个财政年度内，政府还会何时推出甚么土地。这样，发展商就可以对必然的供应量作出预计，以便他们也可以早作部署。若然因透明度不足，而令发展商过度恐惧，导致地价进一步下跌，打击了市民投资置业的信心，那就会对整体的经济发展有负面影响，一样不符合大多数市民的利益。楼价下跌时的受害者比楼价上升时的受害者还要多。政府只宜煞停楼价急升的趋势，没有必要非要楼价掉头向下不可。

今次卖地的冷淡反应，已足以减慢资金流入地产市场的速度。非急切有需要的自用买家，一定会延后入市的决定，观望一定时间再算。我估计，未来一季的交投量将下跌三成，发展商的新盘，订价亦不得不趋向保守，否则将无法销售得好。

不过，由于本港经济复苏的势头不错，失业率下降，工资水平趋升，加上利率偏低，大环境依然有利楼市；因此我估计，入市的人虽然少了，但仍不足以令二手市场的小业主肯自动减价。即使有个别等钱用的业主肯减多一点，亦不足影响大局。

整体而言，住宅楼价的跌幅，只会在3%左右；个别单位或会跌一成至成半，但一瞬即逝，并非人人有机会买得到。至于写字楼与商铺，由于不是今次政府打击的对象，可能反会吸引更多的投资。前一个阶段，豪宅的价钱升得比写字楼快，今次写字楼有机会成为投资者追落后的对象。