中国房价已脱离宏观经济面

从中长期看，房价增长情况应与宏观经济走势同步，短期而言，有时会逆大势而行，但若没有宏观经济基本面的支撑，始终有些根基不稳。因为，楼市周期大体上难以脱离经济周期。

通过下面两张图的比较，能说明一些问题。1997-2003年，我国商品房成交均价增幅一直在3%上下波动，非常健康，甚至在经济最低迷的1999年，房价还出现过0.48%的微跌。而那几年，中国GDP增幅一直保持在7-10%的区间。

2004年房价激增超17%，这一年，宏观经济明显偏热，宏观调控正式开始，房地产调控也一样。2004-2007年，房价涨幅保持在14%上下，其中06年涨幅较小。而这几年宏观经济一直是两位数。2008年GDP增速由2007年13%，大跌至9%。房价增幅亦仅有0.49%。二者同步调整，非常合理。

                    我国GDP增长情况(%)

问题就出在今年，1-4月，全国商品房成交均价大涨15%多，但一季度GDP增速只有6.1%。房价走势明显与宏观经济相背离。虽然有时候楼市复苏的时间略早于宏观经济，但像今年3-5月楼市突然强劲反弹、复苏，同时房价上涨的态势，明显热过经济面一大截的现象，是值我们深思的。

所以我一直认为本轮楼市反弹像是“撑竿跳”，房价的重新上攻，带动整个楼市离宏观经济面越来越远。按逻辑推理，反弹的越高，回落的压力越大。虽然部分投资需求已经入市，但若经济复苏不顺利，投资需求不太可能跑出一场“马拉松”。

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