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贵州茅台调研纪要（200710）

 

 

 

时间：2007年10月16日               地点：贵州省仁怀市茅台镇茅台股份有限公司

访谈对象：陈兴日希——贵州茅台股份有限公司总工艺师、副总工程师、国家级评酒委员

调研人员：邓卫华、张芝华、罗中、唐洪凯

 

 

01年生产茅台酒和系列酒：8610吨，销售茅台酒和系列酒5204吨；
02－－－－－－－－－－－10686吨，销售茅台酒和系列酒5323吨；
03－－－－－－－－－－－11794吨，销售茅台酒和系列酒？
04－－－－－－－－－－－15010吨，销售茅台酒和系列酒？
05－－－－－－－－－－－15953吨，销售茅台酒和系列酒？
06－－－－－－－－－－－17095吨，（销售8915吨其中:茅台酒7915吨）

（资料补充：07年为20214.4吨；08年为25077.96吨）

 

2001年,本公司主要产品为53、43、38、33度“贵州茅台酒”,80、50、30、15年陈年“贵州茅台酒”,“茅台王子酒”等茅台酒系列产品。

按产品分类,其2000年收入构成为：

    品   种          销售量（吨）    销售收入(元)
    高度茅台酒        2,376.79     765,792,080.68
    低度茅台酒          898.52     227,136,293.23
    陈年茅台酒           79.35     101,482,745.11
    茅台王子酒          158.11      18,284,992.31
    其它                 18.64       1,304,701.93
    合   计           3,531.41   1,114,000,813.26

 

以上除06年销售量来自于本次调研，其余资料来源于公司招股说明书和历年年度报告之董事会报告。

 

 

 

 

公司每年扩产2000吨，大概需要15亿的资金（财务总监谭定华在06年年度股东大会语），而公司06年1月新增2000吨（一期）所需资金10.5亿元，11月投资公告新增2000吨（二期）所需资金为8.44亿元，请问资金缺口是怎样解决的？

陈：公司投资公告所需资金主要指固定资产投资，谭总在年度股东大会上讲的资金需求还包括新增产能所需的小麦、糯性高粱等原料和新增工人的培训和工资费用等。

 

 

在公司招股说明书中披露，2001年高度茅台酒和陈年茅台酒合计占销售量的69.55%，销售收入占比为77.85%；目前高度茅台酒和陈年茅台酒合计生产量、销售量和销售收入占比分别是多少？

陈：有提高，幅度不大。具体数据涉及商业秘密，不方便告知。

 

 

公司每年生产的酒，实际产量是否比年度报告公告的产量多10%以上（部分机构研究报告曾提及）？经5年的生产周期后，大致自然损耗多少？有多少酒成为基酒，多少作为老酒贮存？

陈：茅台酒的标准大概是5斤粮食生产1斤酒，也可以生产到1斤半左右。原设计年产200吨的厂房也可以生产出270吨-280吨的基酒。自然损耗为3%，至于多少成为基酒多少成为老酒这是公司的机密，恕不能奉告。在今年年头，我主持了公司有史以来的清产核资，对公司的酒库里的老酒进行盘库，当然多少我不能告诉你们，但我可以告诉你们的是库存量非常充足，包括有几个库的老酒年份之久，以至于我们都不敢去动它。还有我们每个年份生产出来的成品酒都保留了一部分储存起来。

 

 

在06年年度股东大会上董事长提到烤酒的效率比去年的同期有较大提高，去年是50到55，今年达到55到60。请从技术上和工艺角度给我们作宣贯。

陈：有必要再次重复一下我们茅台酒生产工艺，每年重阳就开始投料，原料用的是当地产的糯性高粱，把原料按20：80粉碎，加上自己生产的以小麦为原料的酒曲发酵后放入窖池一个月后取出用蒸汽蒸馏出酒。如此反复7次取酒。然后按类型合并同类项，然后进行盘勾，形成基酒，储存3年后，再与各种老酒勾兑包装后形成我们今天见到的茅台酒了。我们的酒就与别的酒不一样，没有次品，生产出来的每一滴酒都能成为茅台酒。就算是那些尾酒或酸度高的次酒，都可以用来勾兑，因为茅台酒需要不同类型、不同轮次、不同年份的酒，通过勾兑以达到丰富丰满的香型和味觉。产品一般从投料到出厂需要5个年头。我们出酒的温度一般为45度，为什么茅台酒不上头，人的体温是36度，一般的白酒的出酒温度是25度，喝下去后在体内再次加温所以容易上头。而茅台酒出酒的时候是高沸点（45度），低沸点的酒已经蒸发掉了。

 

 

在年度股东大会上季老总讲到公司持续发展的问题：茅台，实际上一直在考虑长远发展的问题，在2003年初我们就在开始寻找是否有合适的地方能够扩大再生产，在2003年底，我们就初步确定在茅台镇上游大概7华里的地方有一块非常适合生产的地方，其土壤和茅台是一样的，都是朱砂地，也就是红土地；方圆也是一样的；海拔高度也比较接近；水质由于是上游也较好；气候方面基本一样；微生物环境现在有所区别，但是相信经过适当的酿酒周期之后，也应该问题不大。

请问目前公司是否已经开始在该处酿酒试验？如果全部土地征下来，再考虑固定资产建设，大致需要多少资金？

陈：目前还没有具体的措施，只是有一个规划。如果新的那块地试验下来可以生产的话，估计产能相当于2010年旧厂的产能（年产20000吨）。

 

 

 “总经理事件”目前是否有余波？怎么看这一事件？

陈：公司的治理已有一个机制正常运营，不因某个人的离去而受到影响。

 

 

基酒泄漏事件后，公司采取了哪些整改措施？

陈：车间主任、书记降半级使用，事故主要责任人已经严肃处理。公司对该次事故作了详尽的调查及事后整顿，以确保以后不会再出同样的错误。

 

 

公司生产所需小麦和糯性高粱的种植如果遇到暴雨、干旱等自然灾害，公司有什么样的应急措施以保证公司年度生产计划的完成？

陈：公司每年都有计划的进行收购下一个年度生产所需的原料。以确保下一个年度生产计划顺利进行。为了更有把握的控制原料来源，公司已经准备做了一个60万亩的小麦、高粱生产基地的循环经济计划。用酒厂剩下的酒渣作肥料种植小麦和高粱。

 

 

贵州省国资委为什么迟迟没有批复公司的股权激励方案？作为公司股东，可以通过什么样的途径和贵州省国资委沟通？

陈：或许你们从贵州省国资委那里能得到清晰的答案。

 

 

    调研感受：公司办公大楼略显陈旧，一点都看不到奢华的迹象。我们这次到茅台刚好是公司新一轮次生产开始，上午在陈总的带领下，我们在制酒车间实地详细了解了茅台酒的制酒工艺；下午在朋友陪同下参观了包装车间，封口机下放着大号的铝盆，用来接封装破碎的酒瓶中漏出的酒液，茅台人的朴实和节约给我们留下了深刻印象。

    站在公司办公大楼的楼顶，可以看到一排排近几年新建的制酒车间和酒库象整装待发的高速列车。公司前8年净利润复合增长接近34%，我们相信贵州茅台是在未来相当长时间中继续拓展空间的杰出公司。

 

 

   [备注：本文是我的几个朋友去茅台的调研情况，仅供感兴趣的博友参阅。不构成投资建议。特此声明。       但斌20071021]