中央银行与商业银行的利益博弈

在金融行业也存在同样的执行问题。在宏观调控中，金融部门的调控力度最为明显，如提高首付成数、严控向第二第三套房贷的利率和贷款成数、控制向房地产企业发放流动性贷款、提高贷款门槛、空置三年以上的商品房不得作为抵押物等，可以认为现在金融主管部门已经十分清楚房地产泡沫如果突然破灭对金融行业的打击。

但是追逐利润是商业银行的天性，银行一旦面临现实的盈利压力，在资金充裕而运用渠道极窄的情况下，扩张信贷便成为一种现实的选择。央行的压缩信贷的政策正受到商业银行盈利需求的阻力，特别是商业银行上市募集了大量的资金急需放贷获取收益。

现在正处于国有银行改革的关键时刻，急于上市、急于改善业绩的国内商业银行由于巨额存贷差带来了无比的压力。银行存贷差额从1995年的3000亿元快速增加到2005年底的9万亿元，从实际运行情况看，新增贷款和增长速度都呈下降速度。

2003—2005年银行新增存贷款情况（单位：亿元，%）

2006年3月份，各项贷款余额20.64万亿元，同比增长11.3%，各项存款余额30.55万亿元，同比增长19.55%，银行存贷差快速增长。此外，全部金融机构的存贷比快速降低，由2003年的75%下降到2004年的74%和2005年的68%，2006年3月份降到67.55%。

收紧银根是导致银行流动性严重过剩的根本原因，商业银行执行央行的调控政策，面对日益加大的存贷差，亏损的压力加大。由于各银行都存在巨额的存贷差，有很大的放贷压力，各商业银行之间的竞争使得银行在执行政策和风险评估方面都会降低标准。所以央行要求提高房地产贷款的门槛，而各银行在执行时都大打折扣。商业银行不能为了严格执行宏观调控政策而承担自身的经营亏损，他们必须考虑自身的发展前景和利益。对于银行而言，前期的资金已经贷出去，如果银行不借着放贷，结果必然是呆坏账的增加，在贷与不贷的两难境地牺牲了政策的权威性和统一性。房地产业存在相当大的利润，商业银行从自身利益考虑，也需要通过信贷来获取利润，因此，在某些开发商达不到贷款条件的情况下，银行也会违规帮助他们达到贷款的条件。