中央调控部门之间的利益博弈

房地产业涉及的部门众多，宏观调控的措施也很多，但是如何运用却缺乏统一协调的指挥。就房地产业而言，各部门关注的焦点的不同。

人民银行关注金融风险，防止房地产泡沫引发金融危机，重蹈日本的覆辙，但是又害怕房价的下降，因为贷款抵押物中不动产占有很大比重。房地产及相关的贷款所占的比重非常大，房地产开发的资金七成以上来自银行，自有资金有限。绝大部分风险集中在银行身上，蕴藏了金融风险。银行业贷款的抵押物多是不动产，国内人民币贷款余额超过17万亿元，其中房地产企业贷款和个人房贷总量超过2.5亿元。在全部贷款余额中，超过50%以上的贷款是以房产作为抵押的。所以央行关注金融风险。房地产业的融资结构以间接融资为主，间接融资又以国有银行为主，央行收紧银根，短期会抑制宏观经济的过热，但断绝了房地产的资金来源无疑切断了房地产业的发展。

建设部关于行业的发展前景，从某种意义上，建设部和房地产开发企业的目标是一致的，希望房价持续上涨，行业的繁荣是建设部追求的目标。

国土资源部关心的是耕地的占用情况。不同的部门可能有不同的观点。宏观调控目标的多样性，使得各部门追求的调控效果也相距甚远。各部门在宏观调控中的自利性选择削减了宏观调控的效果。

从调控手段看，央行倾向于运用货币政策，如利率、按揭比例等，试图用降低货币流动性的办法来减少货币供应，但发改委等偏好行政手段，试图用行政调控代替真正的宏观调控，而国土资源部则试图用地根调控代替银根调控，宏观调控成了各部门邀功的道具。