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2013板块和个股(1):银行、保险和券商
(2013-01-22 10:20:21)
标签：
宏源证券民生银行中国平安中信证券股票 |
分类： 行业分析 |
2013板块和个股(1):银行、保险和券商
（1）银行
就在两个月前，银行的争论还是非常大的，而现在持续一个多月的上涨，争议的声音越来越小了，这也是反身性的作用，赞同者和反对者起码有一点达成了共识：无论未来银行的业绩的成长性如何，起码现在估值是严重低估的。
价值投资者的盈利来自于两个因素，一个是企业本身业绩的成长，另一个是低估的市盈率的增长。因为前几年银行的业绩太好了，远远高于实体经济，所以大部分质疑者怀疑的是，这种高增长不可能持续。我本人认为其实目前整个国家的经济是低谷，未来的实体经济利润可能会恢复增长，并不一定需要从银行的利润中转移——蛋糕并不是你分去了我的就少了，而是可以越做越大。
未来几年，银行股的业绩和走势可能会分化，最好的应该是民生银行、招商银行、兴业银行等几个股份制银行。
如果你没有持有银行股，这一个多月来赚了指数没赚钱，也不要急躁，银行打开了上升的空间，那么其它板块和个股才有大机会——低估的股票多的是呢。
其实银行是天生的高负债企业，需要不断的融资，因此从长期来看并不是最好的投资标的，有其固有的缺点。
（2）保险
相对于银行，其实保险是更好的金融机构。银行还要付利息的，而保险则连利息都省掉了。保险公司其实是是投资公司，拿着客户免利息的钱去投资，因此和股市的繁荣是正相关的。如果股市好，那么保险公司的成长性会远超银行。
保险公司我并不懂，感觉中国平安不错。
（3）券商
券商无疑是和股市相关程度最高的。这几年大熊市，其实券商并没闲着，忙着不停的创新业务，和银行抢饭吃。看了看不少券商的业绩，竟然没怎么下降，有的还有所上升，不得不让人觉得惊讶。比较遗憾的是不少券商股早已经提前上涨，距离去年的最低点已经涨了不少。我去年11元左右曾经买过宏源证券，看现在的价格比那时高了很多。
券商股我也没深入研究，好处是身在股市，对券商多少有点了解。如果真的牛市来临，券商股无疑是非常好的，不过考虑到也有可能失败，因此选择好的公司无疑是必要的。不少人看好券商的创新业务，我倒是比较看好券商的传统业务，在A股全流通之后，流通股多么大啊，现在大部分账户还是空仓，成交量还没释放，随着股价的走高，成交必然越来越活跃，券商的环境其实比以前强很多了。宏源、海通、中信证券感觉还是不错的，太平洋这种垃圾公司应该予以剔除。
国金证券听很多人说不错，不过我没具体研究。
从估值来说，银行好于保险，保险好于券商；
如果真的是牛市，那么从成长性来说，券商好于保险，保险好于银行。
估值并不是简单的看PE或者PB，其实并不能简单的认为银行的估值远远低于保险和券商。
前几年理财市场火爆，如果股市好转，估计理财业务会受影响，吸引大部分资金跑到股市来。
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