服装纺织行业的春天什么时候会到来

首先来说这也是一个我非常不熟悉的行业，作为一个土鳖，我和时尚先生不熟，我的个人品味可以用“土得掉渣”来形容。最近一段时间为了研究服装行业，一个劲的逛淘宝看衣服，弄得我周围的人都以为我要买衣服。凡是我觉得好看的款式，请教别人，一律得到的回答是：“不好看”，我对我的品味已经彻底绝望。
   我一直在努力扩大我的能力圈，不熟悉也要研究，否则就永远无法进步了。我胡乱研究了几条，特来班门弄斧，欢迎时尚达人多多指教：
   关键词：竞争激烈、周期性（可选择消费品）、消费类、行业严冬。
1.竞争激烈
   我此前一直避免介入这个行业，因为我一直不喜欢竞争激烈的行业。国内的大牛股，往往出在没有什么竞争的行业，尤其是没有国外大牌公司竞争的行业。例如前几年的白酒要比啤酒、红酒好很多；中药虽然整体不如西药，但是中药类企业股价走的却非常不错，因为没有来自国际大公司的竞争。而服装行业，大概是一个竞争最激烈、最充分的行业，国际大牌数不胜数，有很多连名字我都叫不出来的国际巨头，国内企业和它们比，劣势还是很明显的。前几年李宁一直做得不错，可是和阿迪达斯、耐克差了一大截。最近两年李宁在香港的股价从30元跌到了3元左右，跌去了90%以上，简直已经无法用“惨烈”来形容了。即使国内，服装企业之间的竞争，也是非常激烈的，走在大街上，很多品牌店都挂着1折、2折的牌子，这种感觉作为消费者或许不错，作为投资者感觉一定不爽。
2.可选择消费品，周期性。
   服装按说应该是一种必需品，因为每个人都需要穿衣服，一是保暖，二是遮体。但是在经济发展的一定程度之后，服装就成了可选择消费品了。饭必须得吃，病必须得看，不过服装嘛，现在恐怕没有谁还真的缺衣服穿的，于是服装便成了可选择的消费品。在经济不好的时候，尤其是经济不景气持续了好几年，任何人都看不到希望的时候，消费者往往缺乏信心，可选择消费品一般就能省则省了。因此服装行业的业绩必然会受影响。
   同样的道理，当经济好转的时候，作为可选性消费品，业绩变化往往比必须消费品弹性更大。
3.消费行业
   （1）虽然我也看好工程机械等诸多周期股，但是我始终认为，本轮牛市和上一轮以房地产带动为主的牛市有所不同，上一轮是房地产带动的工程机械、水泥、有色、能源、化工等等。而本轮牛市的“重量会比较轻”，因此粗大笨重的将是短期的阶段性的机会，一些重量轻的产品，机会更大一些。
   （2）这种个人主观推断，有可能是错误的，不过也不要紧，因为服装是一个非常讲究品牌的行业，差异化也是非常大的。巴菲特比较牛的地方，就在于他发现研究有品牌差异的企业，比较容易。我一度想介入航运股，但是这个行业和服装股相比，明显缺乏差异化，因此只能指望整个行业的复苏。但是服装行业相对而言，只要选对企业，足够长的时间之后，也可以有不错的收益。
4.行业严冬
   其实，最能吸引我的，就是这个行业遭遇了以李宁为代表的，整个行业的严冬。比一个企业遭遇黑天鹅相比，更好的情况就是整个行业都遭遇行业危机。当年的三聚氰胺事件那么严重，但是事后看来却是蒙牛伊利的大机会，因为一个企业可以倒闭，但是作为一个行业，则不可能倒闭。中国人不可能不喝牛奶，也不可能不穿衣服。因此整个服装行业出现行业危机的时候，无疑是一个很好的机会。
   现在服装行业，还看不到复苏的迹象。不过投资的最佳时机，不是在春天到来的时候，而是在冬天最冷的时候，因为这个时候股价才是最便宜的，一旦等到天气变暖，其实股价已经涨了一大截了。
   事实上现在服装行业已经涨了不少了，不过主要是跟随指数反弹，相比其它行业而言涨的并不算多。

不过为了避免长时间、好几年的等待（例如几年前买入银行），我还是尝试着试图去寻找春天的证据。在前面提到，银行上涨=>指数上涨=>个股普涨=>牛市到来=>经济好转=>实体经济好转=>消费者收入增加=>消费者信心好转=>服装纺织好转，这个反身性有点长，有点像蝴蝶效应或者多米诺骨牌，严重不靠谱，不过目前看来是可能性还是比较大的。如果这个公式成立，那么服装纺织板块的逆袭，不会用很久的时间。

一个遭遇行业危机大幅下跌的板块，一旦恢复以前的水平股价往往就已经翻番，如果再创新高，空间就更大了，其中的领头羊，则会有更大的涨幅。
   例如美邦服饰，从两年前的38元跌到最低11元，目前14元多，市销率大概在1左右，市盈率也仅仅10倍多一点，它的业绩其实没怎么下降，降低了一点，但更大的变化，是投资者的情绪。美邦现在在采取zara、优衣库的“快时尚”策略，提高周转率，利用ME&CITY等新品牌提升品牌内涵，都是不错的新东西，可能为未来的业绩贡献力量。
   报喜鸟一度被分析师非常看好，被强烈推荐过，不幸的是股价大跌，被称为“报丧鸟”，其实还是很不错的。
   浪姿股份的高档女装，七匹狼、卡奴迪路等都很不错，几大家纺罗莱、富安娜、梦洁和服装有点类似，不同之处在于属于半耐用消费品，也都遭遇了较大的危机，都有很不错的机会。
   能力圈的限制，对个股我的研究就更力不从心了，希望懂得这个行业的朋友多多留言指教。