这一年，央行频频运用货币政策，两次提高存款准备金率，两次加息，紧缩的信号一轮又一轮地释放。针对房地产行业的调控也是紧锣密鼓：5月17日“国六条”闪亮登场；5月24日银监会高举“合理把握贷款结构”大旗，宣布提高高档商品房首付比例；5月29日“九部委十五条”提出90平方米，70%的分割线，将90平方米以上住房首付比例提高到30%……

          在政策的猛攻下，一张张上市公司中报成绩单显示，房地产业老大难的资金顽疾显露无遗，尽管中报中亮丽的详细.....

随政策摇摆的地产股曲线

过去的四年里，房地产股票在重复着一个现象：每年的一季度，房地产股均表现出上升势头，而二季度成为房地产指数较为低迷的时期。房地产公司的股价完全走出调控的阴影，则往往在四季度左右，并持续到第二年的一季度。而每年的一季度，房价又在继续保持上涨势头，反映在股市上，房地产板块就成为热点板块。

          根据统计，2004年国内商品房平均售价上涨14.4%，为1998年以来的最高涨幅；而2005年第一季度，我国35个大中城市房地产市场价格持续上涨，房屋销售价格同比上涨9.8%，商品住宅销售价格上涨10.5%；进入2006年，虽然经历了一年多的宏观调控以后，一季度全国70个大中城市房屋销售价格仍同比上涨5.5%，大连、呼和浩特、深圳涨幅超过10%。而当时上证指数运行在1300点以下，市场仍处于谨慎观望状态，有色金属、房地产、商业却成为三个热点详细.....

血流成河的时候入场

        2006年房地产股票的中报基本披露完毕，截至8月23日，已经公布业绩的房地产业上市公司的净资产收益率为5.91%，净利润率为14.69%。但是房地产股票并没有展开波澜壮阔的中报行情。

        “房地产中报行情”是一种典型的股评式叙事风格的逻辑。股评式叙事风格对于上市公司的预测方法往往把真实的情况过度简单化。在老板们的逼迫下，分析师们每天都在手中转动着的预测业绩的水晶球，不断地修正对公司业绩的预测。

         那么作为一个投资者，应该是在中报业绩出来后买股票还是在中报业绩出来前买股票？如果股市有正义感的话，应该给努力研究企业财务报表的投资者以很高的报酬。

         但事实上，房地产企业收入确认的特殊性导致其业绩并非是按照季报、半年报和年报的时间详细......

评点与预测

行业景气依然平稳群体繁荣时代行将结束

         逆风飞扬之后终将迎来一个平稳期？

         虽然遭受到宏观调控的影响，但中报业绩显示大部分房地产公司上半年的经营和业绩基本面向好，这种颇为让人惊讶的亮丽成绩让人对未来充满了憧憬。

          大多数地产分析师认为，由于受结算时间的影响，上半年的业绩将延后到今年下半年才能真正反应。因此下半年将延续上半年的景气。

         “虽然受宏观调控政策的影响，但国内未来房地产投资和销售都有稳定的保障，未来行业景气有望保持平稳，但开发商的整体繁荣将有可能终结。”国泰君安地产股证券分析师张宇在评价房地产股后市时表示详细......

间接融资向直接融资迈出一大步

        现金流的短缺使得房地产上市公司上半年融资模式的转变变得顺理成章。在短期融资券、可转债、IPO等融资渠道难解近渴的时候，门槛更低的定向增发成了大家的优先选择详细.....

房地产股年中“奖”

优等生：G万科

         作为行业内的龙头，G万科就像一个门门功课第一的“优等生”，交出了一份令投资者满意的期中成绩，显示出了领头羊的风范。上半年实现销售面积和结转面积分别为122.3万平方米和90.1万平方米，主营收入和净利润分别实现66.2亿元和12.2亿元，同比分别增长52.7%和53.5%，每股收益0.31元。虽然万科的增长比例不是最高的，但庞大的家底，持续稳健的高增长，还是让投资者坚信，万科才是地产NO.1。

最佳新人：保利地产

         保利地产是房地产界的一颗闪亮新星，一出世就得到市场的追捧详细......