牛，看到了前面红布的召唤。

市场决定无视GM破产和英国内阁危机，在经济复苏的旗帜下，资金涌向较高风险的资产。全球股市升至今年高位，石油价格冲破70大关，新兴市场大热，船运费用飙涨，企业债券利率续跌，资本市场集资更爆出天量。同时资金流出避险天堂，通胀预期上移，国债利率一升再升，不过银行间的同业拆借利率则仍处低水。

上周五公布的美国五月非农业就业人数下降34.5万，远低过预期的52万，并为雷曼倒闭以来的最佳结果。笔者认为这个数字极其重要。1）美国经济复苏的态势已基本确认（复苏力度仍有待观察，估计不会太强）；2）市场会对全球贸易和商品需求作重新评估；3）通胀预期升温下美国国债势必进一步受压；4）联储的数量扩张政策可能在半年内转向，而息口则在2010年开始上升。

如果联储在政策上有任何松动，极度超卖的美元有机会出现反弹。这可能对欧元造成明显的冲击，欧洲经济形势严峻，出口受汇率冲击，东欧经济变数颇多，英国形势不稳。

本周重要数据不多，市场关注中国的五月份数据（尤其是工业生产）。周四日本最终修订第一季度GDP，（-14.8% vs 之前-15.2%），周五美国六月密执根大学消费信心指数（69.4 vs 上期68.7）。周五、周六，Ｇ８财长在意大利开会。

(本栏每星期日在此博客登出，周一早上于CCTV2证券时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议)