信贷投放大起大落对经济非常有害

   当前，我国应对金融危机、保持经济增长的主要和直接手段在于通过投资来拉动内需、保持经济增长。4万亿投资确立后，信贷手段紧跟和配套非常重要。去年9月份美国次贷危机爆发以来，我国月度新增人民币贷款金额屡创新高。今年一季度信贷投放达到4.58万亿，创出历史天量，月均1.52万亿元，3月份单月新增人民币贷款更是达到1.89万亿元。今年一季度已经完成全年投放计划5万亿的91%。信贷的大幅增长有力地拉动了内需，对我国经济摆脱低迷状态起到了一定作用。而四月份数据出台后，信贷大幅下滑，贷款投放出现了大起大落的状况。
   根据中国人民银行的最新统计数据显示，4月份我国新增人民币贷款达5918亿元，远低于一季度月均1.5万亿元的规模（5月12日《人民日报》）。5918亿，近乎一季度月均1.5万亿元的三分之一，是三月份1.89万亿的三成。贷款投放如此大起大落让人难以置信。
    一些专家认为是“正常回归”。理由是由于一季度是新开工项目的集中释放期和银行信贷的集中投放期，信贷会创出天量。但是，必须认识到，国家4万亿投资的大头还在后面，信贷理应不该有如此大的起落。如果说4月份信贷投放规模属于正常，那么，只能说明一季度信贷天量投放存在一些严重问题。这种可能性完全存在。从去年10月份以后商业银行信贷人员的放贷压力上就可以略见一斑。在个别商业银行去年底到今年一季度，信贷投放成了完成难度最大的工作。以前，银行基层人员为完不成存款任务发愁；现在，为完不成贷款任务而挠头。在放贷任务压力下，一季度出现天量贷款就不足为奇了。
    但是，我们注意到四月份经济数据公布后，几个主要经济指标都不十分理想。CPI同比下降1.5%，降幅比上月扩大0.3个百分点,高于1-4月累计的0.8%；PPI同比下降6.6%,高于1-4月累计的5.1%。4月份全国发电量2747.63亿千瓦时，同比下降3.55%。较3月份发电量有大幅下滑。这就不能不引起深刻思考：4万亿投资在加速实施，信贷放出了天量，投资拉动力度前所未有的大，市场流动性充裕，银行体内流动性过剩，银行间资金拆解市场利率一直在走低。而CPI、PPI两个重要经济指标仍然深度下跌，发电量继续大幅下滑。这说明市场并没有恢复元气，仍然处于低迷不振状态。更加验证了天量信贷投放没有进入经济实体，或者进入了经济实体而没有到生产、流通、消费上。那么，究竟到哪里去了呢？两个方面最有可能：一是股市，二是在企业与银行之间、银行与银行之间倒腾着牟利。
    如果我们的监管和调控部门只顾着督促商业银行放贷，只顾总量而不顾贷款质量和效果；如果仍然这样大起大落掌控贷款投放，那么，不但起不到信贷对经济的促进和企业的支持作用，反而对经济非常有害。下步一定要掌控好信贷投放的节奏，决不能重蹈忽上忽下、大起大落的覆辙，这是一个考验和验证调控和监管能力的问题。必须在信贷投放结构和效果上下工夫。要明确信贷结构调整重点，譬如：加大中小企业的投放力度，加大对农村、农民的信贷支持，加大对终极消费的信贷扶持等。

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