加载中…残酷现实
(2014-11-06 08:07:33)
标签：
股票 |
分类： 投资札记 |
《预期游戏》中，以市场先生对兴业银行的未来预期记，真正实现会产生什么样的后果？
假设，三年净利计提拨备，对于所有上市银行业来说，每年处理不良贷款超过２万亿，三年处理不良贷款超过７万亿。
真要发生这种情况，现实就太残酷了，各行各业，会出现极为惨烈的调整。
还有一个不可忽视的因素，就是大规模不良形成和利差大幅下降，不可能同时出现。由于，出现大量不良贷款，银行会出现惜贷现象，导致，企业借贷利差必然上行。利差大幅下滑同坏账大幅上升之间存在矛盾，很难出现利差下降一半，不良大规模生成，这样的市场预期属于意淫。
当前市场定价合理的银行不良预期形成规模，大概在２０％左右，且无风险利率维系在５％。市场假设，当前货币政策不变，上市银行整体实际不良率２０％，且利差不会因为大规模呆坏账出现调整上行。
２０％不良出现，只能有一个解释，那就是主要抵押资产出现大规模断供息现象，全国房价下行平均幅度需要达到５０％。这种景象出现，难道不是残酷现实吗？
问题的关键是，出现以上残酷现象，银行股三年继续盘整不跌。余者......
不要害怕，市场先生神经病，经常顾头不顾腚。银行股价市场有效的话，多了不敢说，创业板跌９０％算是轻滴。
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