周期股大跌，不挡指数稳健上行　

　　“十一”之后的市场看似稳定的背后风云突变，一边是防守类的价值股开始猛攻，新高不断，一边是之前疯狂进攻的周期股大幅暴跌。好比，后卫在进球，前锋回去防守了。到底发生了什么？未来会怎样呢？

　　周期股短期涨多，上涨逻辑变化，中短线资金恐慌。今日市场山西焦化跌停，引发了周期股持续下跌逻辑的解密。简单说就是之前大家看好周期股，是供给侧改革 环保，很多企业小企业停产了，国企赚大了。现在逐步变成一些国企也减产停产了，涨价的利润赶不上他停产的损失了，看山西焦化的公告即知。简单说，本来上半年利润不到27亿，今年三季度和明年一季度影响28亿，那不就不赚钱了。按照估值，别说增长了，利润都没了。




　　市场一阵恐慌，煤炭跌的最多，而且本身就不是周期股中涨得最多的。钢铁跌的少，有色跌的不少，可见还是影响到了很多投资人，加之之前短期涨幅过大，应该说这样的调整是正常的。还好，我们的量化组合已经提前识别了，下图是我们量化组合的板块分类，我们发现9月15日左右是方向明显转变的时候。


　　对应我们在9月17日的周末给出我们团队的战略方向：减仓周期股，增加消费股。详见我们的私募宝乐投30栏目。

　　价值投资阵营扩大，趋势明显。对应我们的板块图，比较明显地发现，9月12日白酒板块发出短期攻击信号，家电9月13日发出攻击信号。我们认为随着管理层的一再政策调整，目前鼓励价值投资的风气日渐形成。好企业明显给出了高溢价，看启明的文章，茅台、格力这样的个股我们不断分析，提到的次数比较多。主要是一种价值投资的理念，其实涨的消费股大部分是有护城河的消费龙头。

　　坚持双突破思路，同时逆向思维是要有的。我们要坚持双突破的思路，找到好的企业，因为好的企业会不断地创出历史新高。这个我们之前说了很多，每日我们的历史新高分析也都在做。那么今日要说的是逆向思维，最近的消费股已经开始短期疯狂了，这种疯狂在之前的电动车上我们一样遇到。多关注我们的公众号，好机会是一方面，大风险提醒也是很及时。

　　关于逆向思维，巴菲特老人家讲，在别人恐惧的时候你要贪婪，在别人贪婪的时候你要恐惧。至少今日你买了周期股还没走，我建议你别太恐惧，总会过去的，不同行业的情况不同，未必都是类似山西焦化。钢铁今日最后就生气的拉升了，山西焦化本身就不符合双突破，所以他不是主流。同时一些疯狂的消费股，价值投资的思路要掌握，但是涨幅过大的时候追入并不是价值投资。下阶段启明会有专题交流这个问题。整体到目前的市场我们看到另外的一些板块在逐步走强，金融，电子信息。这就是存量博弈，从周期股出来的短期资金，会去找新的机会。保持好心态，机会永远有。 有兴趣深入交流的朋友，可通过本博首页关注启明公众微信号（qiming9977）或启明新浪微博及粉丝群进行互动交流。