前天，央行发布第三季度货币政策执行报告指出，继续实施稳健的货币政策，并首次提出适时适度进行预调微调。对比二季度的措辞，央行并未提及“把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务”，调控重心发生微妙变化。近期，央行已经开始逐步微调货币政策。央票利率连续三期下降，10月份信贷投放环比大幅上涨20%，资金面紧张局面得以缓解。另外，通胀的回落，为政府在通胀和经济增长之间寻找平衡提供了空间。近期央行也频频释放微调信号，甚至有专家预测最快今年年底央行将下调存款准备金率。

    众所周知，中国房地产行业是典型的资金推动性行业：货币政策宽松的环境下，房地产可以是脱缰的野马；货币政策紧缩的环境下，房地产也可以是静若乌龟！如果再加上行政性限购，市场表现一定是为了生存进行的维系生存的食物之争！就仿佛现在的万科、龙湖、中海等闲庭信步般巨折促销，并快速储备粮草。这就是当前中国房地产市场的生存状态。

    相信大家听到央行政策预调微调后会臆测房地产市场未来的变局，大家或有物极必反的心态，其实这就是金融政策的信心作用，会让大家对楼市的信心更足些，但结果会是怎样呢？

    个人认为：当前房地产面临的资金困局主要是紧缩的货币政策和限购、限贷、限价行政政策两个方面。

    紧缩的货币政策形成了当前房地产信贷资金的规模和格局，表现在开发贷款的几乎荡然无存和按揭贷款的高成本和慢审批、不审批。开发贷款的几乎荡然无存令开发商传统的财务杠杆能力几乎衰竭，从而导致势力不济的开发商不得不面临资金链断裂的风险，也令房地产开发行业的门槛大幅度提高；按揭贷款的高成本和慢审批、不审批，令在开发项目资金难以为继，考验开发商的势力，没有足够的资金势力，2012年的春节将是何等难过！在这样的背景下，即使信贷政策预调微调，也难以解决房地产行业资金紧张的恶劣趋势，而且绝大多数开发商没有任何可能获得开发贷款，顶多按揭审批快点。在如此环境下，巨折降价促销是不得不也是最正确的选择，除非资金势力依然健康。

    限购、限贷、限价行政政策，尤其是一线城市等的限购政策，客观讲就是彻底阻击投资、投机性资金进入房地产市场。大家应该清楚2008年以前的调控从未用过这样的狠招，所以房价总是乐哉悠哉，这说明中国房地产市场中投资、投机资金的绝对势力！当前楼市面对限购、限贷、限价等行政政策就仿佛折断了翅膀的鸟，飞是不行了，能活着就已经不容易！所以在货币政策预调微调的环境下，限购等继续，房地产的价格就不可能稳定，阶段性下跌是房地产行业的生存之道。

    我们对货币政策预调微调的趋势要敏感，但要清楚即使预调微调，最多稳定一下楼市的信心但是稳定不了房价！当然，不能稳定的房价甚至阶段性下跌的房价肯定是中国房地产价格上涨过程中的匆匆一站！